“巨震即将到来：江海证券债券自营、股票质押回购、资管产品备案均被暂停6个月 过半高管被处罚”

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出来总是要还的。

6月22日晚，哈投股份发布公告，企业全资子公司江海证券接到证券监督管理委员会发布的监管措施《预告知书》、《行政监管措施决定书》。 证券监督管理委员会计划对江海证券采取以下监管措施。 暂停债券自营业务6个月； 暂停资产管理产品备案6个月的股票担保式回购交易业务6个月。 另外，证券监督管理委员会还比较了江海证券相关人员出具的“认定为不合适人选，限制相关权利事先告知书”和“公开谴责和限制相关权利事先告知书”。

三项业务全部暂停，这在证券领域历史上非常罕见。 7月1年一度的证券企业分类评价即将到来。 证监会进行的此次处罚不是年度分类考核区间，但江海证券至少在全年的业务开展中遭受了相当大的损失。

公告称，证券监督管理委员会发现江海证券存在以下三个问题。

一、在进行债券投资交易的过程中，存在交易员资质管理和交易行为监管不足、标的证券和对方监管不足、合规管理和风险控制比较有效性不足等问题； 二是存在违反证券资产管理业务开展新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题。 三、股权质押业务的开展存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不完善等问题。

根据相关规定，中国证券监督管理委员会计划对江海证券采取以下监管措施。

1、停止债券自营业务6个月(已持有的存量债券可以出售，不得新增购买，除为防范流动性风险而从事的债券交易外，回购交易不得纳入资金规模增加)。

2、暂停理财产品备案6个月(根据规定，为继断货产品后持有的未到期资产新设立产品的除外，不得新投资)。

3、中止股票担保式回购交易业务6个月(存续合同可按规定延期)。

对此，证券监督管理委员会指出江海证券有陈述、申辩的权利。 江海证券提出的事实、理由和证据，经讨论成立的，由证券监督管理委员会采用。 江海证券放弃陈述、申辩权利的，证券监督管理委员会根据上述事实、理由和证据作出正式监管措施的决定。

此外，哈投股份还发布了证券监督管理委员会对江海证券相关人员发行的“认定为不合适人选，限制相关权利事先告知书”和“公开谴责和限制相关权利事先告知书”的第一份复印件。

1、赦免浩作为江海证券债券自营业务副总裁，孔德志作为资产管理业务副总裁，蒋宝林作为股票质押业务副总裁，对江海证券存在的问题负有指导责任。 中国证券监督管理委员会拟对赦免浩、孔德志、蒋宝林认定为不当人选，并作出限制相关权利的监管措施决定。

2、葛新作为江海证券合规负责人兼首席风险负责人，对江海证券存在的问题负有管理责任。 中国证券监督管理委员会计划对葛新公开谴责和限制有关权利的监督管理措施作出决定。

另外，中国证券监督管理委员会还发行了《关于对董力臣监督谈话措施的决定书》。 政策决定书称，证券监督管理委员会表示，董力臣作为企业的主要负责人，对江海证券存在的问题负有指导责任。 根据《证券企业董事、监事和高级管理人员任职资格监督管理办法》第五十一条的规定，证券监督管理委员会决定对董力臣采取监督管理谈话措施。 董力臣请于年7月3日10:00到中国证券监督管理委员会黑龙江监管局接受监督管理谈话。

江海证券总部在黑龙江。 哈投股份的主要经营业务板块分为热电和证券两大板块，证券业务通过全资子公司江海证券进行。 但是，不得不说江海证券不能让哈投股票放心。

从公开资料来看，近年来，江海证券已经陆续报道了业务上的爆炸性新闻。 可以说证券监督管理委员会的处罚揭示了这些业务爆炸的原因。

最近成为话题的票面价值即将下跌的天广中茂，在江海证券的股票担保业务上遭遇了巨大的雷击。 年8月17日和年10月25日，江海证券与天广中茂第二大股东邱茂国签署了两个股票质押式回购交易业务协议书。 邱茂国将持有的天广中茂股份作为股票质押式回购交易的标的证券，双方约定的具体初始成交额分别为3亿元和0.8亿元，共计3.8亿元，交易到期日均为2019年4月1日。 但根据choice的数据，这两个一年多前到期的股票担保业务至今未解除。

天中茂多次自救，但最终以失败告终。 企业因深圳证券交易所的决定被中止上市，退市清理期届满后摘录。 从6月4日开始，天广中茂改名为“天茂退”，退市整理期为交易日30天，预计最后一个交易日为7月17日。 6月22日，天茂退居然每股收入0.21元。

但是，江海证券在天广中茂的股票质押回购业务，至此几乎流血。 根据choice的数据，年下半年，江海证券共有2只标的证券为天广中茂的股票担保业务，担保股数共计7090万股，以担保融资额共计3.8亿元计算，每股5.36元。 以0.21元的最新价格计算，江海证券即便走强平，损失也很大。 理论上，江海证券也可以通过诉讼等方法追讨，但是记者前期从法律界人士获悉的消息中指出，如果债务人没有切实可行的财产，往往会中止执行。 另一方面，哈投股份年以来的公告显示，截至目前，江海证券对两家股票质押业务只提交了1.3亿元，还有进一步减息的空之间。

从财务报表来看，江海证券近年来业绩波动幅度较大。 2019年企业实现营业总收入15.58亿元，比去年同期增长23.73%。 营业支出为13亿7700万元，比去年同期减少6.58%。 实现了归属于母公司股东的净利润1亿8600万元，与去年同期相比实现了亏损，从而实现了盈利。

但是，年一季度，江海证券实现净利润19.2%亿元，比去年同期大幅下降73%，远远超过了整个领域的跌幅(整个领域比去年同期下降19.2% )。 今年5月，江海证券再次亏损7319.24万元，截至5月底净资产为100.40亿元。

顺便说一下，根据江海证券2019年年报，截至2019年底，企业高管只有9名，但此次证券监督管理委员会认定赦免浩、孔德志、蒋宝林3人为不当候选人。 也就是说，三分之一的高管被认定为不合适的候选人。 此外，合规监督兼首席风险官遭到公开谴责，总裁受监督讲话(董力臣为总裁)； 可以说一半以上的干部被处分了，也不能说不失望。

根据江海证券年报，2019年向9名高管(其中包括1名董事)发放的税后报酬总额为1570.68万元，但没有单独披露。 9名干部平均税后报酬可达174万元，在黑龙江绝对高薪。

江海证券表示，企业高级管理层的绩效年薪按照《证券企业管理准则》第65条的规定，40%采用延期支付方法，延期支付期限为3年。 延期报酬的支付遵循等分。 无论如何，这5名董事中，被认定为不合适候选人的3人很可能只能另谋高就，剩下的2人的延期支付部分能否兑现也成了问题。

另外，今天，尽管明确了这么多问题，天职国际会计师事务所(特别普通合伙)还是在企业2019年度财务报表上发布了无标准保存意见的审计报告。 江海证券内部控制自评报告的结论是，2019年度，根据企业财务报告内部控制严重缺陷的认定情况，在内控自评报告基准日，企业不存在财务报告内部控制严重缺陷，企业已经按照公司内控规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了比较有效的财务报告内部控制； 根据企业非财务报告内控严重缺陷认定情况，在内控评价报告基准日，企业未发现非财务报告内控严重缺陷； 从内部控制评价报告的基准日到内部控制评价报告的发布日之间，没有发生影响内部控制比较有效性评价结论的因素。 天职会计师事务所也承认了江海证券内部统制的结论。

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