“九阳股份半价股票激励3年后“复活”副总成大赢家”

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每次实习记者见面

停牌高一天的九阳股( 002242，收盘价8.88元)今天公布了限制性股票激励计划。 最初授予的限制性股票价格为4.42元，不到企业股票停牌前收盘价的一半。

事实上，这并不是九阳股份首次推出“半价”股权激励，早在去年2月，企业出台的股权激励计划就引发了市场争议，同年8月，企业又取消了该方案。 《每日经济信息》记者观察到，与以往夭折的股权激励方案相比，九阳股份董事、副总经理杨宁宁可以说是新激励方案的最大赢家。

进一步推动“半价”的股权激励

公告显示，与该激励计划相关的股份数为729万股，占九阳股份股本总额7.61亿股的0.96%。 首次授标价格为每股4.42元，不到企业目前股价的一半。 激励对象为企业部分董事、高级管理层及核心经营骨干，共计119人。 其中，企业副总经理、董事杨宁宁被授予的股份数从此前的6万股增加到目前的50万股，相关金额从40多万元激增到200多万股，是新股权激励方案中授权数最多的个体，成为最大赢家。

《每日经济信息》记者表示，激励计划的比较有效期最长不超过48个月。 授予日起12个月以内为禁售期，禁售期起36个月以内为解锁期。 符合计划规定的解锁条件的，激励对象可以分三期解锁，解锁率为40%、30%、30%。

解锁条件以年为基准，年~年企业销售额复合增长率在10%以上，3年净利润比去年同期6%、8%、10%以上。

近年来业绩不好

《每日经济信息》记者观察到，这并不是九阳股份首次推出“半价”股权激励，公司早在年2月就出台了类似计划，但随后在企业股价下跌后，立即直奔权利价格而去。 因为这家企业不得不在同年8月取消计划。

年的股权激励方案引起市场争议的原因除了授权价格远低于股价外，第一是解锁条件太低。 以年为基准，年~年企业销售额复合增长率在20%以上，3年净利润比去年同期5%、6%、7%以上。 但从财务数据来看，2007~2009年企业营业收入增长率分别为108.05%、122.54%、7.24%，净利润增长率分别达到520.91%、99.94%、13.32%。 当时的市场认为这样低的解锁条件不合理。

这次九阳公布的激励计划可以看做是年度股权激励的重燃。 不仅对销售额复合增长率的要求从当年的20%降至10%，净利润对去年同期增长率的要求也没有太高。

但是，九阳股的经营业绩与3年前相比，企业全年~全年净利润同比大幅变化-15.16%、-9.19%、3.18%。 今年也没起色，一季度净利润比去年同期下跌-9.66%，一季度新闻发布当天，企业股价下跌停止。 因此，曾经的低门槛股票激励方案，如今变成了不努力跳跃就无法获得的“桃”。

迄今为止讨论的股权激励方案现在能被市场认可，将业绩低迷的九阳股权带出泥潭吗？