“证监会严打重组异动股 停牌后即核查”

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经过记者唐强

纵观a股市场20余载，上市公司重大资产重组的背后出现了内幕交易等违规行为的魅影，给中小投资者带来了巨大的损失。 证券监督管理委员会也注意到了这一点，多次表明对内部交易“零容忍”。 昨天，证券监督管理委员会正式发布《关于加强对上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》(以下简称《规定》)，自年12月17日起施行。 与此同时，还同时出台了上海、深圳证券交易所联合起草的《关于加强对上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》(以下简称《通知》)。

计划重组必须立即申请停职

年以后，为了进一步防止和打击内部交易，证券监督管理委员会已经着手起草上述《规定》。 通过广泛调查和调整，最终涉足了防范内幕交易的热点、难点以及中小投资者首要关注点——上市公司重大资产重组相关的股票异常交易行为的监管。 两年来，这项新规定最终出台，将于年12月17日生效。

证券监督委员会有关部门负责人表示，该《规定》将股票异常交易监管与重大资产重组行政许可相结合，切实提高其保密意识和内幕新闻管理水平，以遏制内幕交易工作为源头做好。

根据《规定》的要求，上市公司及其控股股东、实际控制人等关联方研究、计划、决定上市公司重要资产重组的事项，应当大致在相关股票停牌后或非交易时间进行。 另外，要简化决策流程，提高决策效率，缩短决策期限，尽量缩小内幕新闻工作者的范围。 需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的，应当在相关股票停牌后进行。 上市公司的控股股东、实际控制人等关联方必须及时向上市公司积极通报相关新闻，配合上市公司做好股票停牌和新闻披露工作。

除此之外，《规定》还特别指出，上市公司在重大资产重组交易各方未初步达成或未达成实质意向，但预计该消息难以保密时，必须及时向证券交易所申请股票停牌 上市公司因重大资产重组出现一些事项停牌后，证券交易所将立即启动二级市场股票交易核查程序，并在后续各阶段持续监管二级市场的股票交易情况。

《规定》自2009年12月17日起施行，关于上市公司吸收合并、个别行政许可的若干事项，也应参照本《规定》执行。

停牌后交易所开始检查

作为《规定》的相关文件，沪深两市证券交易所也于昨日发布了《通知》。 其目的是加强对重大资产重组关联股票的异常交易监管，进一步防止和打击内幕交易，维护资本市场的公平秩序。 他强调，在上市公司停牌进入重大资产重组手续后，证券交易所应立即启动股票异常交易核查手续，并及时向证券监督管理委员会报告股票异常交易的消息。

其中，上证所的《通知》中确定，交易所对涉及重大资产重组的股票异常交易的查账程序贯彻“交易即查账、立案即暂停、排除即恢复、违约即终止”的理念。 《通知》指出，上市公司因重大资产重组出现一些事项停牌后，交易所将立即启动二级市场鉴证程序，督促上市公司及时提供内幕新闻从业人员名单、交易程序备忘录。 另外，通过“直通列车”向证券监督管理委员会审计局报告涉嫌内幕交易的情况和线索，在后续各阶段持续监督管理二级市场的股票交易情况。

《通知》进一步确定了重组企业停止重新发行股票的时间表，企业办理重大资产重组停止手续后，停止时间基本不超过30天； 确实，如果需要延期复牌，累计停盘量大概不超过3个月。 另外，上市公司延期复卡时，必须在延期公告中明确此次重大资产重组的基本情况、目前的进展、复卡延期的原因和预计的复卡时间。

相比之下，深入交流所的《通知》更为细分。 该交易所规定，上市公司必须在重大资产重组停牌5个交易日内，首次向交易所提交内幕新闻从业人员名单、重大资产重组交易过程备忘录，证明涉案人员是否进行了股票买卖、是否构成内幕交易。 审计结果显示，企业股票交易出现明显异常时，应当及时将审计结论告知上市公司，上市公司可以自主决定是否终止此次重组流程。

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