“公司兵败“对赌协议”范例”

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◎世代交替型

2005年1月，摩根士丹利和鼎晖投资5000万美元收购了当时永乐家电20%的股权。 摩根士丹利加入永乐家电后，与公司形成了约定。 免费获得认购权，在未来某个约定的时间以每股约1.38港币的价格行使约1765万美元的认购权。 这个认购权实际上也是股票的看涨期权。 为了实现看涨期权的价值，摩根士丹利等机构投资者与公司管理层签订了“对赌合同”。 在约定期限内，永乐未能实现约定的目标，控制权旁落。 2006年7月，国美电器以52亿6800万港元的代价收购了上市仅9个月的永乐电器。

2007年，太子乳向英联、摩根士丹利、高盛等风险投资公司投资7300万美元，由花旗银行承办，荷兰银行等6家外资银行共同向太子乳集团提供5亿元信贷。 李途纯与三大投行签订了对赌协议。 在注资后3年内，太子乳集团业绩超过50%的话，三大投行的股份可以下跌。 否则，太子乳集团董事长李途纯将失去控制权。 2008年11月21日，在为筹款而奔走、引进战术投资者毫无成果的情况下，根据《对赌合同》，李途纯不得不将太子乳集团61.6%的股权转让给三大投行。 株洲市委推进部于去年7月向外界通报说，李途纯因涉嫌非法吸收公共存款被批准逮捕。

2008年，碧桂园与美林国际(新加坡)签署了互换协议，股份总额最高达2亿2008万美元。 之后，碧桂园的利润被困在了这份互换协议中，以年上半年为例，净利润比去年同期减少4.78%，至17.63亿元人民币，首要原因是上述股权互换协议发生了1.9亿元的浮亏。 年初，碧桂园表示有必要修改对赌协议，“希望减少损失”，相关协议的修改副本没有看到相关媒体的报道。

2005年、2006年美国在线招聘巨头美国巨兽( monster )企业收购中华英才网45%的股份后，2008年10月8日，monster与中华英才网共同在北京，前者以现金1.74亿美元收购了中华英才网剩余55%的股份。 从此，中华英才网100%被monster统治。 100%控股前，monster已经拥有中华英才网45%的股权。 2005年2月，monster企业出资5000万美元购买中华英才网40%的股份，并且约定，如果中华英才网3年内不能上市，monster有义务购买51%以上的股份。