“京威股份：高端乘用车外饰件领域的领军公司”

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作为豪华车外装品领域的领头羊，北京威卡威汽车零部件股份有限公司(简称“京威股份( 002662 )”)于3月9日登陆a股市场。

京威股份是德国合资的轿车内外饰系统综合制造商和综合服务商，主要为中高档轿车提供内外饰系统，提供辅助研发和相关服务。

京威股份此次发行前的总股本为22500万股，计划以20元/股的价格(发行市盈率19.61倍)发行7500万股，占发行后总股本的25%。 此次募资主要投入“汽车内外装饰品产能扩张项目”，项目投资4.9亿元。 募集项目扩大生产能力，满足中高端市场诉求，维持收益稳定。

专业对焦中高级轿车内外装饰品市场占有率高

招股意向书显示，京威股份的产品定位水平较高，其产品主要包括轿车内饰、外饰系统，外饰零部件占第一份额，90%以上的产品是中高端轿车组合，企业主要是奥迪a6l、a4l、q5、奔腾。 丰田皇冠、别克君威、荣威750、赋予大众途观的B类车分别贡献了57%和41%的收入，高端定位提高了整体毛利率水平。

合资多年来，京威股份充分吸收了德国方面的铝型材加工、氧化、涂装、喷粉等多方面的技术，在轿车装饰行业取得了迅速的发展。

在汽车领域平稳增长的背景下，京威股份的技术技术来源于德国豪华车的原型车厂，市场占有率高，在中高档轿车内外装饰品行业整体竞争力突出，在行业内处于领先地位。 近三年来，京威股份大多数产品的市场占有率在10%以上，一些特色产品如立柱装饰条、门外直条组件的市场占有率在30%以上。 高水平的产品定位不仅给企业带来了国内一线整车公司的顾客，也贡献了收入和整体毛利率水平。

值得一提的是，成本上升对中高端车的诉求正在增加，有利于京威股份所在细分领域的快速增长。 据北京威股份介绍，未来，随着国内二三线城市汽车市场成熟，国内汽车诉求量持续增加，整车厂也相应扩大生产规模，此外，豪车企业品牌华晨宝马、北京奔驰等也将提高在中国市场的产能，沃尔沃被中国吉利收购5年后， 所有这些都将为企业的产品销售建立有力的保障。

对此，京威股份董事长兼总经理李璟瑜表示，企业产品将受益于中高端车市场的快速增长和二三线汽车市场的快速崛起。 他还表示:“在企业股价明显偏离价值的情况下，我们肯定会增持企业的股票。”并表示对该领域未来的快速发展充满期待。

高质量的材料确保了竞争的特点利润水平不断提高

可见，汽车用铝外壳对耐久性、美观性、密封性有很高的要求，因此对所采用的材料和表面解决技术有很高的要求。 铝合金由于其良好的性能，在中高档轿车上的应用越来越广泛，与不锈钢相比，制造技术难度大，利润空之间也越来越高。 因此，高质量的原材料和高水平的表面解决技术确保了京威股票的竞争特点。

京威股份有限公司作为国内铝合金外包装配件的领先制造商，充分吸收德国方面的技术，具备国内先进的铝合金型材加工和表面解决技术，能够生产高质量的铝合金外包装配件。 在铝合金制装饰品行业有很高的市场地位，其中提供给中高级轿车的内外装饰品中外包装品收入占80%，在外包装品中铝合金制外包装品的特点尤为突出。 铝合金外包装材料优势明显，成为中高档轿车的首选装饰材料，奥迪、奔驰、宝马等高档轿车使用铝合金外包装材料。

据信息，铝外装件从欧系高级豪华车逐渐扩大到中途岛、雪佛兰科鲁兹、奔腾B 70等中档轿车，奥迪、宝马、奔驰等高级轿车销量也持续快速增长，国内轿车铝 随着铝装饰品越来越流行，中高档轿车的诉求越来越高，新增加了足以消化京威股份此次募股项目完成后新增的产能的诉求。 由于其快速发展符合汽车产业长期快速发展的趋势，这些技术特点也有利地提高了京威股份的盈利水平。

招股意向书显示，2009年度~年度，京威股份收益分别为72327.23万元、116243.27万元、140182.07万元，归属于母公司股东的净利润分别为17272.03万元、27656.68万元、30734.15万元。

募集项目处理生产能力瓶颈满足中高级市场诉求

招股证显示，京威股份此次募集投资资金主要投向“汽车内外装饰品产能扩张项目”，项目投资额4.9亿元。 项目建设期为两年，预计年完全达到生产，产后新增250万套轿车内外装饰品系统产能，处理企业产能不足问题，稳定企业盈利水平。

“项目研究报告显示，预计募集投资项目产后全年新增销售额11.25亿元，全年新增利润总额2.25亿元。 另外，新建2200吨铝型材生产线以提高铝型材自给率。 ”。 的董事长李璟瑜做了如下陈述。

将来，京威股份将通过纵向一体化来降低价值成本。 由于国内铝合金外包装配件细分市场具有明显的竞争特点，通过不断研发和努力，预计企业将在年底实现铝型材自给率100%的降低进口价格，完成企业纵向一体化的生产模式。

京威董事长兼总经理李璟瑜表示，企业将进军主要业务内外装饰品系统上游，提高原材料自制率，新建2200t铝型材挤压生产线，改造旧型材挤压生产线，巩固企业产品质量，提高内外装饰品系统原材料自制率。

业内人士对此评价称，今后随着中高收入群体的扩大，业绩增长率将继续保持。 奥迪、宝马、奔驰等豪华车生产公司提供了国内产能在未来三年扩大幅度、快速增长的市场空之间。

另外，北京威股份副社长王立华表示，未来企业将逐渐走出国门进入国际市场，以中外股东市场细分为背景，在亚洲(中海外除外)和俄罗斯等海外市场提高企业的产品占有率。