“两套方案取舍难定沈阳机床集团陷改制僵局”

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经记者汤白露从北京

获悉:“关于股权转让和改革，我在国外，暂时不能接受采访。 》12月15日，沈阳机床集团董事长关锡友对《每日经济信息》记者表示。

12月10日挂牌期限已过，因无人问津，沈阳机床集团转让30%的国有股权被迫挂牌至12月23日。 结果，在改革道路上摇摆不定的沈阳机床集团再次受挫，新的改革僵局迎来。

与年前外资并购相比，此次集团企业改革面临着越来越多的变量。 金融危机使资本市场越来越不明朗，资金考验是此次股权转让无人问津的重要原因。 ”沈阳机床( 000410，sz )证券部相关人士对记者表示。

股权的挂牌延期了

“挂牌延期了，这是意料之中的。 由于翻修进行了3年以上，所以这次来自市政府的压力特别大。 ”沈阳机床的一位内部人士说。

据该相关人士介绍，2007年转让30%的股票时，受到国内外投资者的广泛欢迎。 “在企业内部，人们普遍认为此次挂牌可以吸引更多投资者参与投标，但没想到会出现无人问津的不自然局面。 ”

另外，这些人还向记者表示:“沈阳市政府对此次股权转让起到了很大的推动作用，股权转让很快就公开了。 ”。

《每日经济信息》记者核实，10月23日，沈阳市市长李英杰表示:“要进一步确定积分国有工业公司改革重组的基本思路，加快沈阳机床集团重组。 第一步是向国内外投资者转让30%的国有股权，实现投资主体多元化，第二步是及时推进公司整体上市，并增加公司海外并购，提高国际竞争力。 ”

记者表示，由于目前没有招聘投资者，参与沈阳机床重组的相关主管部门压力较大。 沈阳市国资委公司改制处的一位相关人士在电话中表示，“现在只能等待挂牌延期的结果。 如果没有公司的投标就没有办法”。

沈阳机床证券部的上述人士指出，“下半年以来，经营业绩一直很好，并逐渐减少损失。”

但沈阳机床2009年第三季度财务报表显示，企业销售费用2.4亿元，管理费用3.2亿元，财务费用1.24亿元，共计约6.84亿元。 很明显，这些日常开支费用很高。

沈阳机床证券部的上述人士解释说:“这些数据是上市公司的运营状况，不代表集团企业。” 但不否认，该数据能从侧面反映沈阳机床集团企业管理效率不高，产生巨大的日常管理费用。

“如果通过重组提高管理效率，就可以减少日常支出。 从管理方法来看，这并不容易。 ”上述人士说。

下半年以来销售额和净利润有所增长，由此证明沈阳机床是一家赚钱的公司，但负担过重，企业重组势在必行。

“两个方案”游戏

“这次挂牌延期证明了公司改革方面对投资者的期望很高。 现实情况是，年底资本市场资金回流。 ”。 临近沈阳机床集团改革的一位知情人士对《每日经济信息》记者说。

该相关人士表示，以沈阳机床改造为核心，参与重组方案设计的相关主管部门存在两种思路。 沈阳市国资委和沈阳机床集团通过公开挂牌方法向市场投资者转让30%的股权，重点是获得11.54亿元资金。 另一种观点建议以股权分置的形式引入大型中央公司尝试重组。

在错综复杂的改革形势面前，上述两个方案进行了激烈的博弈，最终第一个方案通过。 2009年11月15日，沈阳市国资委通过沈阳产权交易所公开转让沈阳机床集团30%的国有股权，挂牌底价约为11.54亿元。

沈阳机床证券部的上述相关人士表示，此次挂牌公告没有特别指定是引进财务投资者还是产业资本，但只引进国内资本。

“对财务投资者来说，花11亿元资金也只能获得30%的股权，这意味着无法掌握企业的经营权，所以沈阳机床集团对财务投资者没有吸引力。 ”业内人士对记者说。

“战术投资者的引进还有一个潜在的问题。 也就是说，机床产业在我国是战术保护产业，即使现在提出股票公开转让，投资者也很担心这一点。 ”沈阳机床集团的一位内部人士说。

重要的问题是，如果第一个程序不能招募投资者，第二个程序是否可以执行。

“还没有见过将地方国有公司的股权免费移交给大型中央公司的先例。 ’沈阳机床证券部的上述人士说。

与上述疑问相比，国务院快速发展研究中心公司研究所副所长张文魁在《每日经济信息》记者采访中表示，“地方国有公司的股份可以无偿移交给大型中央公司，但应当签订附加条约。 也就是说，大型中央公司必须约定具体的投资金额。 ”。

据张文魁称，实际上地方政府并未吃亏。 因为资金进来了，所以只是进入的方法变了。

根据第二个方案，如果一家大型中央公司获准重组沈阳机床集团，该集团承诺的投资金额不低于11.54亿元，但这些资金直接进入沈阳机床集团，由公司自行支配。

“所以，这样算下去，当地自治体不会吃亏。 ”张文魁说:“但是，这种重组方法目前还很少发生。”

记者从知情人士那里获悉，在上述两种方案的游戏中，目前尚无定论。 如果在挂牌延期内募集投资者，第二个方案将自动失效。 如果没有人再次摘牌，第二个方案很可能会浮出水面。

“现阶段确实无法得出结论。 按照哪个计划进行重组，都只能等挂牌结束了。 ”前面提到的沈阳机床集团改革亲近的人对《每日经济信息》记者说。

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