“申购受追捧 力帆股份：民营整车筑梦师”

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日前，力帆股票发布订单公告，发行价为14.5元/股的上限，引发市场对力帆股票的热烈关注。 作为民用轿车整车公司在a股登陆的“第一人”，本身也承载着公司人太多的梦想。 正因为抱有坚强而坚强的梦想，董事长尹明善带领力帆人迈出了这个资本市场美好而重要的一步。

订单得到支持

11月17日，力帆实业(集团)股份有限公司首次公开发行a股定价、网上发行结果、网上签字率发布，力帆

据资料显示，此次发行力帆股2亿股，其中网络发行量4000万股，占发行总数的20%，网络发行量1.6亿股，占发行总数的80%。 在暂定交易阶段，力帆股份收到了88家交易对象管理的187家销售对象的申报新闻。 累计投标期间，由79家交易对象管理的160家销售对象进行了网上购买，并及时全额支付了购买价款。

积极的订货最终将发行价格固定在了14.5元/股的上限。 该发行价是指，每股利润经会计师事务所核定，按照中国会计准则明确扣除非经常性损益前后较低的2009年净利润除以此次发行后的总股数计算，发行市盈率为45.31倍， 根据近0.71%的网上发行签售率也保持不变的上海证券交易所提供的数据，力帆股票此次网上发行较为有效的认购数为666434户，较有效认购数为226.03亿股，冻结资金量为3277.42亿元。

坚实基干业，构筑梦想的第一层

精耕细作，最适合用这句话来形容企业的摩托车业务。 企业是摩托车领域的领导者之一，这项业务也是企业收入和利润构成的主体之一。

企业具备年产250万台摩托车发动机的生产能力，生产的摩托车发动机约三分之一与企业的摩托车整车配套，另三分之二为对外销售，产销规模为2005~2008年 在摩托车整车方面，企业年产能超过70万辆，在发动机行业的强大竞争力作用下，企业摩托车整车的领域地位和市场份额近年来稳步上升。 截至2005年，企业摩托车整车产销规模从领域第6位上升到第3位，其中出口规模居领域第2位。

2007年以来，企业摩托车整车毛利率保持在17%以上，与同类上市公司相比，历史毛利率稳定，明显高于领域平均10%~15%的毛利率水平。 首要原因是企业致力于扩大海外市场和渠道建设，摩托车海外销售占有率始终保持在40%左右。 国内外市场齐头并进，使企业面临的竞争压力小于同行，为渠道长时间建设实现了规模效应，降低了企业渠道价格。

值得注意的是通用汽油发动机事业。 这个业务是企业毛利率很高的业务，技术上和摩托车发动机很接近。 根据摩托车发动机行业的技术特点和覆盖国内外的摩托车营销互联网，企业通用汽油机业务具备了较好的快速发展基础。 目前，企业拥有年产40万台通用汽油机的生产能力，到年底将形成年产100万台通用汽油机的生产能力。

对于轿车事业、上楼的梦想生涯

民营轿车整车公司来说，力帆股份的a股上市，可以说是第一个“吃螃蟹”的人。 这也为比亚迪、众泰等国内多家民营整车公司提供了一个案例。

企业的轿车业务起步较晚，2006年开始介入轿车整车的生产和销售行业。 目前具备年产5万辆轿车的生产能力，2006年第一辆轿车上市后，企业将在4年内陆续推出1.3~1.6l区间排气量的中小排量轿车，并计划在未来1~2年内推出微型客车和SUV

企业轿车产量4.31万辆，特别是随着四季度出口市场回升，企业轿车产量逐月上升，分别达到3801辆、6546辆、7137辆。 经过4年的快速发展，企业轿车业务在产品设计开发、技术和配套提高、互联网布局等方面取得了较好的快速发展基础，在出口行业处于领先地位，2008~2009年，企业轿车出口规模连续两年位居领域第四，上半年上升至领域第三。 整车毛利率水平自2007年以来从15.6%上升至年上半年的19.2%，首要原因是生产能力的提高和海外出口的增加。

根据长期以来的国外摩托车出口经验，企业拥有较多的渠道资源，海外市场扩展比较顺利。 资料显示，在企业营销互联网深度、摩托车销售渠道方面，企业拥有6401家经销商，建立了9101个销售网点，销售和服务范围覆盖全国大多数区县。 在汽车销售渠道上，企业在全国31个省市自治区设立了227个一级销售网点、360个二级销售网点、470个售后服务中心。 而在海外互联网建设中，凭借企业精心布局的海外营销互联网，企业的摩托车产品销往160多个国家和地区，轿车产品销往60多个国家和地区。 目前，摩托车海外代理商1105家，汽车海外一级代理商110家，二级代理商209家。

力帆股份有限公司董事长尹明善在与媒体的采访中表示，在路演中与多家投资机构和投资者接触后，得知一家公司持续关注的是公司是否具有成长性。 力帆股份在经济逐渐恢复、城市化快速发展的今天，正处于高速增长的道路上。 “希望通过上市建立更完善的经营机制，通过融资平台的构建，实现资本、资源的分配，采用与产业经营比较有效的结合，实现公司的可持续快速发展完成本职工作。 ”

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