““降准”刺激债市 债券基金走强”

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经过记者徐皓从上海出发

周末，央行宣布，5月18日起下调0.5%的存款准备金率，将大型金融机构的存款准备金率维持在20.0%。 市场预计至此将释放近5000亿资金，5月14日周一早晨，债市将很快上升。 《每日经济信息》指出，基金企业普遍认为存款准备金率下降已成为趋势，未来整个环境对债市有利。

受利好因素下跌刺激，周一中国银行间债市现券收益率明显下跌，10年期国债收益率下跌3个bp，3年期内短端收益率跌幅更大。 得益于此，昨天的债券基金也因此整体出现了较大涨幅。

上周五，市场已对宽松政策表示强烈期待，买入活跃，各期限利率品种收益率全线下跌。 央行连续使用公开市场逆回购方法投币，逆回购利率下降，二级市场资金利率也出现了较快的下行。 另外，受欧洲都柏林危机再起的波澜和微弱的经济数据的影响，长期以来整顿的利率债务最近变强了。

市场也期待着未来货币政策逐渐放宽的趋势。 “对后续政策来说，今后一段时间内，准下降趋势不会改变，央行有可能进一步放松。 》对银施罗德基金的评价。

二季度以来，债券基金总体表现良好，平均净利润率达1.94%，高于三季度总体成绩。 其中，工银瑞信、南方基金多种债券型产品业绩突出，净增长率超过4%。

除了股权、可转债等权益类资产在此期间贡献了不少利润外，中低等级信用债前期持续受到市场支持，收益率下跌明显。 在债市结构性行情下，债券基金业绩分化也非常突出，可转债和中低等级信用债配置高的品种业绩领先。

关于后市场行情，富国基金认为:“储蓄率的下降将继续支撑债市资金的供给，引导利率的下降。” 未来的整体环境依然有利于债市，中长期保持乐观。 ”

在信用债方面，广发基金固定收益部认为，4月信用债收益率大幅下降，aa级3~5年期权证收益率降至5.75%以下。 信用债务的绝对收益率并不低，但由于获取收益率的下降而带来的资本收益空之间已经不大，短期信用债务的超额收益率首要是车票的利息。

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