“宜华木业2.4亿欲拿非洲林地 四大谜团待解”

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经过记者赵阳戈

去非洲取林地！ 追求林木资源的宜华木业( 600978，前收盘价5.34元) )将目光投向海外，企业计划以2.4亿元管理35万公顷林地产权。

另外，宜华木业就这笔交易发行了原稿和撰改稿两个公告。 其中目标净资产数据一个为639.98万元，一个为7168.97万元，两者之间相差10倍，且2.4亿元比两个净资产有较高的溢价，但两个净资产数据之间的时间段仅相隔半年，前者年末， 那么，目标资产到底为什么目标资产半年后净资产暴跌？ 2亿4千万元的交易划算吗？ 宜木业在市场上留下了太多的问号。

价值2亿4千万元的非洲塔林

宜木业今天宣布，拟收购在中国林业集团企业、杨建雄、蔡加国、吴丽清、中林中金森林开发有限企业直接或间接持有的加蓬注册设立的6家股份。 华嘉木业股份有限公司(以下简称s.a.h.j )、森林开发出口企业( 100 )、木材出口贸易企业)、常氏采伐工业企业)、加蓬森林工业出口企业) 87 .。

据悉，6家企业中，s.a.h.j的注册资本最高为6亿2500万西非法郎(约100万美元)，其余企业的注册资本均约为1000万西非法郎左右。 6家企业主要涵盖采伐、林木加工、进出口贸易、运输、装修、林地规划、设备租赁和维修等。

宜华木业之所以计划进行这笔交易，是因为看中了这些企业的相关林地资源。 拥有s.a.h.j名下10万公顷林地产权、t.l.p企业名下10万公顷林地产权、e.n.b名下10万公顷林地产权、e.c.i名下5万公顷林地产权，共计35万公顷林地产权 上述交易成交价为2.4亿元。

溢价是36倍还是23倍？

报道称，宜华木业表示未来两年将通过资本市场等方式进一步掌握林木资源，原材料自给率提高至五成以上，因此上述交易计划与宜华木业的快速发展战术是一致的。

但是，这些交易最引人注目的是交易价格。

《每日经济信息》记者观察到，宜华木业共发了两篇公告、一篇稿子、一篇选修稿。 在稿件中，宜华木业表示，2.4亿元的交易价格是友好的协议，同时与年12月31日华嘉企业和相关企业的资产负债状况联系在一起。 截至2009年12月31日，华嘉企业及其关联企业总资产1.47亿元，负债总额1.4亿元，净资产639.98万元。 也就是说，交易价格比净资产溢价3650.12%。

但《每日经济信息》记者在撰文改稿中表示，宜华木业表示交易定价是友好协商，将去年12月27日华嘉企业及关联企业的资产负债情况与年12月31日华嘉企业及关联企业的资产负债情况联系起来。 但此后据宜华木业透露，截至去年6月30日，华嘉企业及相关企业总资产为2.08亿元，负债为1.36亿元，净资产为7168.97万元。 这样看来，2亿4000万元的交易价格比7168万9700元的净资产溢价上升了234.78%。

有四个疑问必须解决

看到这个，我产生了疑问。 首先，为什么宜华木业要更换原稿，重写？ 是因为年末的639.98万元净资产扭曲了吗？ 但是，我们没有从执笔稿中看到矛盾点的存在。

其次，如果稿件中的639.98万元净资产数据没有错，华木业溢价3650.12%的交易划算吗？ 如果失真了，那年末的净资产数据又有很多吗？

第三，撰修稿中说宜华木业是根据标的资产年12月27日的资产判断情况和年12月31日的资产负债情况来决定价格的，但是之后公布的具体数据只停留在“年6月30日”。 这是宜华木业的误记还是什么？ 否则，目前提出的交易计划根据年6月30日的资产负债数据是否合理。

第四，如果稿件中的修改稿数据没有失真，年6月30日的资产净资产为7168.97万元，但年12月31日的净资产只剩下639.98万元，半年内净资产的9成将消失。 这半年的资产发生了什么？

据此，宜华木业似乎有很多疑问，但有必要指出宜华木业的这笔交易不需要股东方面的首肯。 公司公告称，“此次收购不属于关联交易，不属于重大资产重组。 交易投资额在企业董事会的权限范围内，无需提交股东大会审议”。