“攀钢钒钛“改良”120亿增发方案 集团30亿力挺”

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经过记者李智

两个月前，钢铁钒钛( 000629，前收盘价3.84元)公布了120亿元的增发计划，不幸的是，这个庞大的计划没有得到市场的同意，反而成为了企业股价下跌的导火索。 两个月后，钢铁钒钛公布了修订版增发计划，募集金额仍为120亿元，但在其他方面进行了不小的“改良”。

新版增发计划已经明确了

停职短短几天后，钢铁钒钛向前台推出了新版增发方案。

根据计划，钢铁钒钛计划向包括鞍山钢铁集团企业(以下简称鞍钢集团)在内的10名以下特定对象非公开发行a股股票，募集资金不超过120亿元。 其中鞍钢集团承诺以人民币30亿元以下认购企业发行的a股股票，36个月内不得转让。

此次增发募集的120亿元，将用于收购鞍钢集团下属齐大山铁矿整体的资产和业务、齐大山选矿厂整体的资产和业务。 其中，年齐大山铁矿石产量1556万吨，铁精矿产量320万吨，净利润11.73亿元年齐大山选矿厂铁精矿产量240万吨，净利润7.16亿元。 公告显示，上述资产预期价值约130亿元，其中齐大山采矿权证预期值58亿元。

《每日经济信息》记者观察到，由于定价基准日为第五届董事会第五十八次会议审议通过时间，增发底价由除权前的7.42元/股调整为4.95元/股。 企业上周五停职时，收盘价仍为3.84元/股，远低于增发底值。

新的方案在许多阶段被修订

其实，上述120亿元增发原创方案于今年6月11日上市。 当时许多业内人士对这笔交易表现出明显的期望，但在方案公开重新品牌化后，钢铁钒钛遭遇了资金“用脚投票”。 企业股价在回升当天下跌5.47%后，股价下跌，最低跌至3.6元/股，区间最大跌幅一度超过30%。 因此，发行价格和股价发生了明显的“倒挂”。

也许是受到外部态度的影响，钢铁钒钛两个月后发表的新版草案，确实在很多方面进行了“改良”。 例如，原方案中未列入认购名单的鞍钢集团承诺以30亿元认购和公开发行a股，此次发行完成后，鞍钢集团企业将钢铁钒钛股权比例控制在51%以上，36个月内不得转让 如果钢铁钒钛的股价没有上涨到增发价格以上，如果方案得以实施，鞍钢集团肯定是“自主买套”。

另一个重大变化是并购资产估值的变化。 原案中，增发收购对象的资产(包括齐大山铁矿整体的资产和业务、齐大山选矿厂整体的资产和业务)价值为178亿元，但在最新案中，这部分资产的判断价降至130亿元。 另外，增发筹集的120亿元资金不足以收购标的资产，因此钢铁钒钛也表示将利用自筹资金处理不足的部分。 因此，并购资产判断价值的减少对钢铁钒钛有着非常重要的意义。

与两个月前公布的方案相比，鞍钢集团的30亿“真金白银”参加认购、拟收购的资产评估额减少的变化无疑会使新方案显得有诚意。 面对这样的“改良”，也许可以消除钢铁钒钛被股东“用脚投票”的不自然之处。