“三友化工拟出售东光浆粕股权 大股东重掌原料生命线”

本篇文章1604字，读完约4分钟

经过记者许金民

将历尽艰辛从大股东那里购买的完整资产，在短短一年后再次出售给对方。 三友化工( 600409，收盘价5.87元) )这是什么玩笑？ 今天，三友化工宣布计划向控股股东三友碱业出售东光纸浆的所有权。 交易价格在判断结果出来之后才变得明朗。

《每日经济信息》记者发现，作为三友化工完全子公司兴达化纤完全子公司，东光纸浆拥有17万吨/年的棉浆，包括建设项目。 兴达化纤的另一子公司远达纤维具有24万吨/年的粘胶短纤维，相互处于上下游关系。

为了购买这三家企业的股票，三友化工曾两次加息，从三友碱业等地变为自己的，现在决定出售原料棉浆资产，保存粘胶人造丝，让大股东重新掌握原料生命线。

计划出售东光纸浆的所有权

三友化工今天表示，为了保证企业在资本市场的融资能力，进一步提高资产的盈利能力，董事会同意企业将东光浆的股权出售给控股股东三友碱业，由三友碱业用现金购买。 最终的出售价格参考东光纸浆的所有权判断值，结合与证券监管机构的相关要求加以明确。 东光纸浆的股票价值基于截至去年6月30日的判断结果。

公告中，三友化工没有提供东光浆的资料，也没有说明该企业的股份出售。 公告中说“为了保证企业在资本市场的融资能力”，我不知道该怎么办。 但是，《每日经济信息》记者可能翻阅了三友化工的年报、半年报及临时公告，找到了抛售股票的原因。

据三友化工上半年报纸报道，东光浆创立于1992年，注册资本1.1亿元，是兴达化纤的完全子公司，兴达化纤是三友化工的完全子公司。 根据几个临时公告，东光浆原棉浆产能约10万吨/年，三友化工计划将其扩建，到年将棉、木、竹浆产能提高到17万吨/年。

但是，粘胶短纤维市场于年开始调整，棉浆也未能幸免，东光浆的盈利状况相当难看。 三友化工年度报告显示，东光浆实现全年净利润-1103.82万元。 关于东光纸浆的未来，三友化工担心，如果年下半年经济环境没有较大变化，粘胶短纤维市场将难以有大的好转。

以增收方式完成收购

东光纸浆的盈利状况不好，前景非常暗淡，所以三友化工打算出售它似乎是有道理的，但其实不然。

《每日经济信息》记者观察到，兴达化学纤维旗下还有一家子公司到达纤维。 远达纤维注册资本11亿元，该企业股东除兴达化纤外，还有三友化工，两者持股比例分别为96.36%、3.64%、合计100%。

远达纤维从事粘胶短纤维的生产和销售，目前拥有8万吨/年的差别化粘胶短纤维生产线。 今年2月，三友化工实现定员增长，募集资金中6亿7000万元为远达纤维新建两条8万吨/年差别化粘胶短纤维生产线，建设期2年； 产后，纤维差异化粘胶短纤维生产可达24万吨/年。

资料显示，生产1吨粘胶人造丝通常需要1.04吨棉浆或1.1吨木浆，24万吨/年的差别化粘胶纸浆需要24.96万吨/年的棉浆或26.4万吨/年的木浆。 关于如何处理原料问题，三友化工在定增方案中表示，东光浆17万吨/年棉、木、竹浆是距离纤维扩张项目较远的“可靠的原料基地”。

现在三友化工打算把原料基地卖给控股股东三友碱业。 真不可思议。

再有，兴达化纤、远达纤维、东光浆三家企业的大部分股份其实从一开始就来自控股股东三友碱业、实际控制者三友集团； 三友化工推测增员、枯竭的困难最终买入。

2009年11月，三友化工发布《认购股份资产及关联交易预案》，拟向三友集团、三友碱业分别发行1.2亿股以下、发行价6.71元/股，认购两者所持兴达化纤的60.13%股权。 另外，以30461.12万元收购了信达资产持有的兴达化纤的39.87%的股权。 交易完成后，兴达化纤将成为企业的全资子公司。 但该重组案最终被三友集团股东信达资产、华融资产和唐山投资否决。

为了达到目的，三友化工首先必须从信达资产购买兴达化纤39.87%的股票，然后于年8月向三友集团、三友碱业发行股票，最终于年2月达到兴达化纤、东光纸浆、远达纤维的100%