“省广股份融资约5亿收购雅润文化”

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经过记者唐强

经过最近三个月的停牌升值，省广股份( 002400，前收盘价36.65元)的资产重组方案终于出炉，并于今天重新发行交易。

省广股份今天宣布，企业计划购买祝卫东、嘉诚资本、上海秉原旭等17名股东合计持有的上海雅润文化传播有限企业(以下称雅润文化) 100%的股份。 其中75%的股份以企业以37.56元/股的价格发行1138.18万股为对价。

截至2008年8月31日，雅润文化所有权判断值为5.97亿元，附加值率为108.34%。 但经交易各方协商，成交价为5.7亿元。 另外，省广股拟以33.81元/股的价格，向10名以下对象非公开发行561.96万股募集补助资金，金额不超过交易总额的25%即1.9亿元，其中1.43亿元用于支付收购雅润文化25%股的货款。

资料显示，雅润文化的经营范围主要包括设计、制作、代理、各种广告的发布等，是以媒体广告代理商为中心的媒体企业。 年~年雅润文化实现的营业收入分别相当于同期省广股份营业收入的5.52%和7.38%，归属于母公司的股东净利润分别相当于同期上市公司归属于母公司的股东净利润的46.45%和28.59%。

雅润文化现股东作出业绩承诺，雅润文化年~年实现的归属于母公司股东的扣除非净利润应分别在5720万元、6500万元、7500万元、8400万元以上。 未能实现的，由第一顺位业绩补偿负责人优先用股票补偿，不足部分用现金补偿的方法补偿。

据省广股介绍，雅润文化以购买式经营模式为主，毛利率高于常规代理模式为主的广告客户群体的毛利率。 多年来，省广股致力于提高毛利率，通过收购雅润文化，企业的盈利能力将进一步提高。

《每日经济信息》记者观察到，雅润文化应收账款余额占总资产的比例较高，存在一定的放贷风险。 财务数据显示，年末、年8月31日前净应收账款分别为1.56亿元、2.31亿元，占同期总资产的比重分别为37.53%、50.34%。