“四川双马重组业绩未达标 大股东补偿方案被否”

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经过记者李智

三年前，四川双马( 000935，收盘价5.37元)因定向增发收购都江堰拉法水泥50%股权，各方对四川双马寄予厚望。 但是，受诸多因素的拖累，重组后的四川双马并没有达到预期的风景，大股东拉法中国境外控股企业(以下简称拉法中国)因未能实现重组资产的业绩，提出了回购并放贷股票的补偿方案。 但令人惊讶的是，这一乍一看充满诚意的补偿计划在昨天( 5月6日)召开的股东大会上以高票被否决。

补偿方案被股东会否决了

四川双马公开公告称，在昨天召开的年度股东大会上，包括《关于拉法中国境外控股企业回购应补偿股份的预案》在内的3个议案被股东大会否决。

在这些议案中，最值得关注的无疑是业绩补偿这一预案。 公告称，参加业绩补偿方案表决的股票总数为598.41万股。 其中同意18.84万股，反对只占比较有效表决权总数的3.15%的123.56万股，为20.65%； 另外弃权为456.02万股，占76.20%。 结果，议案中获得的同意票数没有达到表决权的二分之一以上，没有通过。

迄今为止，四川双马已开始增发收购都江堰拉法50%的股份。 在随后签订的相关“收益补偿协议中”承诺中，都江堰拉法承诺的全年利息税前利润总额预测数为4.76亿元。 但是，由于经营环境比当初预测发生了较大变化等因素，年都江堰拉法实现的净利润为2.5亿元，远远低于当初的预测值。

因此，根据四川双马与拉法中国签订的《利益补偿协议》及其补充协议，拉法中国需要对四川双马进行补偿。 迄今为止提出的方案是，四川双马以1元的价格回购拉法中国持有的企业4758.34万股(企业股份总数的7.73% )，并在股份回购后立即注销。

后备计划更有吸引力

资产重组能力的利益达不到预期，肯定是各方不愿看到的结果。 但是，拉法中国原定履行的补偿计划看起来很有诚意，但为什么被否决了呢？

《每日经济信息》记者获悉，四川双马此前发布的公告称，股份回购预案未经企业股东大会审议通过的，四川双马在股东大会决议公告后10个交易日内书面通知拉法中国，拉法中国根据《收益补偿协议》的约定， 简单来说，就是将补偿方案从回购中注销，直接向广大中小股东发送股票。

一位长期关注四川双马的业内人士表示，去年也有过回购案实际上被否定的情况。 大多数投资者认为，如果是1元回购，回购被取消后，每股资本将上升，但对股价可能没有多大效果。 但是，如果选择送股，投资者将直接获得额外的部分，而且考虑到不除权，除非股价大跌，否则套利的空之间存在。 但是，去年的情况是，送股后，很多投资者选择抛售，导致四川双马股价下跌。