“山水文化3亿收购手游企业 现金不足求助外援”

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经过实习记者王耀龙

收购云南杨丽萍文化传播有限企业100%股、桂林广维文华旅游文化产业有限企业100%股的举动全部消失，但山水文化( 600234，前收盘价13.57元)并未放弃收购高质量资产的努力。

今天，企业提出3亿100%万元的收购方案，企业拟以41倍的溢价收购成都掌沃无限科技有限企业(以下简称掌沃无限) 100%的股份。 然而，《每日经济信息》记者观察到，山水文化净资产只有4400万元，需要寻找第三方企业来支付此次交易。 企业今天重新发行了。

以41倍的溢价收购掌沃无限

山水文化今天宣布，计划通过向张涛、五岳天下、艾格拉斯、真顺时代、合之力泓轩、孔毅、王海鹏等7个交易对手支付现金的方法分批认购掌沃无限100%股份。

沃无限100%股权估计值为3亿6100万元，截至判断基准日10月31日未审定的合并报表母公司股权约851亿7900万元，估计增值3亿5200万元，估计增值率为4139%。

沃无限股权分两期分割。 第一期分拆沃无限51%股权，在上市公司股东大会审议通过交易后实施。 二期交割掌沃无限剩余的49%股，掌沃无限发行年上半年的鉴别报，本期鉴别后净利润在1500万元以上时实施。

交易完成后，上市公司的控制权没有发生变化。

根据山水文化，企业今年刚刚处理了账面净资产由负转为正、困扰企业多年的资金不担保问题，但企业主业停产，仅靠房屋租赁无法为企业下一步的快速发展提供足够的资金支持。 另外，上市公司的资产负债率仍然很高，负债规模大，不能支持企业整体持续快速发展。 收购掌沃无限可以比较有效地处理企业目前主要业务不足的问题，实现业务转型。

年1~9月，山水文化实现营业收入793.44万元，实现归属于母公司的净利润-1351.84万元。

上市公司暂时没钱收购

山水文化的前景很好，《每日经济信息》记者观察到，这次交易有不小的风险。

首先，山水文化存在不能按合同支付交易对价的风险。 根据山水文化，截至去年9月30日，企业总资产4.61亿元，负债总额4.01亿元，货币资金255万元。 在这次交易中，企业预计支付现金3.6亿元，自有资金无法满足交易。

为了解决这一风险，目前丁磊出面，与第三方协商，推动该第三方为企业支付交易对价提供资金支持。 但是，尚不清楚企业是否能得到该第三方的资金支持。

此外，收购方掌沃无限还有现有业务收入依赖单一游戏产品的风险。

资料显示，掌上电脑目前注册资本为555.56万元，产品开发方向聚焦于ios和安卓移动终端游戏市场，着力开发mmoarpg

(大型多人在线动作角色扮演游戏)移动终端游戏。

沃无限游戏产品使用的是虚拟物品销售货款领取模式，收入主要来源于核心游戏产品《三国战神》。 这个游戏于去年6月发售，距离发售还不到半年。 截至11月底，《三国战神》累计注册玩家超过355.49万人，累计充值达到4709.68万元。 今年1~9月的营业收入为726.06万元，净利润为265.67万元。