“东软载波4亿“收编”最大供应商上海海尔”

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经过记者曾剑

东软运营商( 300183，前收盘价52.69元)今天公布资产认购草案，企业拟通过非公开发行股票与现金支付相结合的方式认购海尔创投、海尔智能家居等股东持有的上海海尔股权。 根据客户协议，上海海尔100%股权的基础价值为4亿100%万元，增值率为221.42%。 《每日经济信息》记者观察到，上海海尔是东软运营商最大的供应商，年供货额占东软运营商当期采购总额的55.97%。

介入上游芯片设计行业

根据收购草案，上海海尔成立于2000年，是一家集成电路设计公司，专注于设计和销售集成电路产品，特别是抗干扰、可靠性高的微控制器。 企业产品主要应用于智能电网、智能家居、工业控制、电子等行业。 近年来，定制芯片业务占企业年收入的比例超过70%，通用芯片业务收入在24~30%之间。

年~年前三季度，东软运营商均为上海海尔最大客户，上海海尔销售收入均超过1亿元，收入占比分别为69.72%、70.89%、75.78%，并呈逐年增长态势。 东软运营商年报显示，企业前五大供应商合计采购金额1.54亿元。

上海华芯和日照常春藤因上海海尔部分股份(共7.58727% )未履行出资义务，经各方协商，两者未履行出资义务的股份以零对价转让给东软运营商，东软运营商交割后以现金方式履行出资义务。 出资金额为500万美元(折合人民币3175万元)。 因此，东软运营商收购股交易的价格将上海海尔的实缴出资比例乘以基础价值明确为4.16亿元，实际费用约为4.48亿元。

此次收购，东软运营商发行股价为48.18元/股，其中股票支付对价占45%，现金支付对价占55%。 据此，上市公司累计发行股票约388.41万股，支付现金2.29亿元。 交易对方承诺，上海海尔全年净利润分别在2500万元和3300万元以上。 资料显示，年和年1~9月，上海海尔营业收入分别为1.56亿元和1.7亿元，净利润分别为1989.42万元和2383.11万元。

青岛海尔错过了“赚钱”的机会

截至目前，海尔投资及其相关方海尔智能家电合计持有上海海尔40.22%的股权，是后者的第一大股东。 其中，海尔创投实缴出资额507.61215万美元，出资比例为30.98221%。 上海海尔100%股权的判断值以4亿100%万元计算，海尔创立的持股价值为1亿3900万元。

事实上，海尔创立了对上海海尔的507.61215万美元出资额，由企业于年10月花4988万元认购。 短短一年左右，这部分的所有权就会增值。 当初将这部分股权转让给海尔的是海尔的智能家电。

资料显示，2009年9月，出于整合海尔集团旗下投资业务的必要性，上海海尔同意海尔集团智能家电将对企业的507.61215万美元出资转让给海尔集团。 当时，上海海尔截至全年12月31日的股东权益价值为9645.61万元，判断值为1.49亿元，增值率为44.21%。 虽然转让的每股价格约为1.598美元，但海尔此次向东软运营商转让股票的判断增值率超过200%，转让价格约为4.46美元/股。

显然，判断价值的大幅增加是海尔持股价值大幅增加的主要原因。 对此，东软运营商在公告中解释称，这源于上海海尔的经营业绩稳定增长，期望未来继续向好的方向发展，用收益法判断的企业股票价值也在不断提高。

《每日经济信息》记者观察到，海尔是海尔集团全资子公司(青岛)金融控股公司100%持股的海尔家电持有青岛海尔( 600690元，收盘价18.56元)合计100%的子公司，青岛海尔 对海尔集团来说，无论是海尔集团开始投资还是海尔集团转让股权盈利，都实现了集团资产的增值，但对青岛海尔来说，遗憾的是错过了获取更大利润的机会。