“四成多上市房企持续快速发展能力较弱”

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经过上海

，许多房地产拆船师认为国务院楼市新政可能会使开发商生活困难，但中国房地产评估中心报告称，房地产公司真正的危机在于房地产公司盈利能力低下的阶段。

根据该中心对沪深房地产上市企业105家的评价，除“万保金募集”4家外，19.39%为高质量上市企业，快速发展的优质上市企业占33.67%。 另外，约42.86%的房地产开发公司缺乏竞争力，持续快速发展的能力较弱。

像“万保金募集”这样的基准公司的盈利能力也在下降。 据该中心报告，万科、保利、金地、招商4家公司2009年房地产业务利润、2009年净资产收益率、2009年房地产业务利润率指标分别是16家高质量公司的4.78倍、0.60倍、0.69倍、0.85倍。 尽管4家标杆上市公司从利润绝对量上远远高于16家高质量公司，但从利润相对水平上表现出规模报酬减少的现象。

据中国房地产评估中心主任龙胜平介绍，在所有上市公司中，2009年净利润水平大于领域平均的上市公司只有43家，其中2008年14家净利润大于领域平均的上市公司2009年排名低于领域平均。

他说，当市场快速增长，整个领域的利润水平大幅增加时，公司业绩平平，不如市场平均水平。 在市场大幅下跌期间，如果业绩波动幅度大于市场波幅，则认为这类公司缺乏竞争特征。 根据这一说法，目前在沪深两地上市的房地产开发公司有42.86%没有竞争力，持续快速发展的能力较弱。

据统计，2009年，房地产开发公司本年度资金来源达到5.7万亿元，同比增长44.2%。 其中，定金和定金15914亿元，占全部资金来源的14.71%，个人贷款8403亿元，占全部资金来源的27.86%，两个项目共计42.57%，占房地产开发公司资金来源的一半。

根据新的房地产市场调控政策，提高住房贷款首付比例、提高贷款利率、停止多套住房贷款等措施，从根本上限制了房地产开发公司可用的资金来源。 如果这些政策得到比较有效的执行，将会对房地产开发公司的融资环境产生致命的影响。 中国房地产评估中心预测，整个房地产市场可能会有2~3年的震荡期。

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