“武昌鱼再购黔锦矿业 标的预估值缩水3.55亿”

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经过记者曾剑

此前的重组案被证券监督管理委员会否决，并未阻碍武昌鱼( 600(275，前收盘价4.25元) )对黔锦矿业的“痴心”。 根据武昌鱼今天公布的资产认购预案，企业拟通过增资和股份认购的发行方式收购黔锦矿业100%的股份。

根据武昌鱼的新方案，黔锦矿业的估计值比去年首次提出收购时减少了约3.6亿元。

通过发行增资和股份收购

根据企业方案，武昌鱼拟购买黔锦矿业新增注册资本458.33万元，持有黔锦矿业4%的股权。 增资完毕后，上市公司拟认购华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股持有的黔锦矿业股权。 其中，华普投资了武昌鱼实际控制人的翦英海控的公司。 上述交易完成后，武昌鱼将拥有黔锦矿业100%的股权。

资料显示，黔锦矿业成立于2007年，注册资本1.1亿元。 企业主营业务为贵州省遵义市汇川区陈家湾、杨大湾镍钼金属矿开采业务，两个矿区面积18.43平方公里。

据初步估算，黔锦矿业估计值17.45亿元，归属于母公司所有者权益的账面价值9317.69万元，估计增值16.52亿元，估计增值率1772.78%。 以17.45亿元的报价、发行价4.21元/股计算，武昌鱼将向交易对方共发行约4.14亿股股票。

此外，武昌鱼还计划向中信并购、蜂网文化、金控福开莱、沃乐沃商贸、华普馨园、沃木投资共6位特定投资者发行股票，募集5亿8000万元以下的辅助资金。 其中，华普馨园是翦英海管理的公司。 根据计划，企业此次募集的配套资金将用于黔锦矿业产业链的完整化和钢渣综合回收利用项目。 发行价格同样为4.21元/股，发行量约为1.38亿股。

黔锦矿业估值减少3亿5500万美元

实际上，关于黔锦矿业，关心武昌鱼的投资者并不知道。 年5月，武昌鱼公布了重组方案。 企业计划在华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股票3.15亿股，购买所持黔锦矿业100%的股份。 另外，企业计划发行8347.25万股以下，募集5亿元以下的配套资金，用于黔锦矿业产业链的完整和流动资金的补充。 但是，双方第一次未能牵手，今年1月，该方案被证券监督管理委员会收购重组委员会否决。

不到一年武昌鱼卷土重来。 前后两个重组方案到底有什么不同？

《每日经济信息》记者表示，新方案的一些变化最表现在黔锦矿业的估计值大幅缩小。 黔锦矿业迄今为止估值21亿元，新方案只有17.45亿元估值，减少3.55亿元。

对于这次交易，武昌鱼给予了极高的评价。 武昌鱼认为，交易完成后，企业将拥有黔锦矿业的全部资产，企业业务将扩大到镍、钼金属矿的开采和冶炼业务。 企业主业突出，资产质量、财务状况、盈利能力发生了根本性变化，加强了企业可持续快速发展的能力。

但是，从黔锦矿业近年来的经营状况来看，该企业并未表现出优异的盈利能力。 根据武昌鱼公告，年~年上半年，黔锦矿业基本间歇生产。 年，黔锦矿业营业收入为0，净利润亏损491.3万元，全年营业收入1029.87万元，净利润亏损1314.76万元，今年上半年黔锦矿业营收为0，净利润亏损141.17万元。

这一业绩与此前武昌鱼的预期大不相同。 根据武昌鱼年公布的重组方案，武昌鱼预测黔锦矿业年、年分别可实现净利润654.74万元、9623.95万元。

关于利润预测的不准确性，武昌鱼解释说，原因是受外部因素的影响，黔锦矿业未能按计划生产，以及计入了坏账准备金。