“左手发债右手理财闽福发玩转财技”

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经过实习记者董力汉

福建省福发a(000547，收盘价3.31元) )，一个多月来成功发行了企业债务，此后的事业本周也陆续展开。 企业今天宣布，根据此次企业债券募集资金的募集计划，已偿还中行重庆市分行5000万元的短期贷款。

但令投资者困惑的是，与该银行贷款还款公告同时发布的另一个理财计划公告。 福建省福发表示，计划在保证正常生产经营不受影响、风险可控的前提下，利用3亿5000万元以下的自有资金委托理财。 一边是融资一边是理财，福建省的福发到底缺钱吗？

借钱来弥补流动性

10月15日，根据福建省福发行的企业债务募集证明，企业计划向证券监督管理委员会申请发行人民币4亿元以下的企业债务，偿还中行重庆分行的短期债务，用剩余资金补充营运资金。

证书上说，作为军用通信设备的生产公司，企业这几年发展稳步，对营运资金的诉求也越来越高。 诉求主要来自三个方面。 首先，销售诉求不断增加，但军用产品在生产过程中必须采取多个质检步骤，生产交货周期通常需要半年至一年，在此期间需要耗费大量资金购买原材料。 这是因为对流动资金的诉求逐渐增加。 其次，鉴于上次非公开发行募集项目“汽车电子系统项目”和“新一代低噪声柴油发电机组项目”的建设运营，对运营资金的诉求量也将大幅上升。 另外，企业处于知识密集型和技术密集型产业，未来将进一步增加研发投资，但该产业具有研发周期长、质量要求高、产品更新周期短等优点，研发工作的开展需要大量的运营资金。

上市公司的资产管理越来越严重

4亿元企业债券顺利上市后，福建省福发a做出令投资者吃惊的选择，公司宣布将采用3亿5000万元以下的自有资金进行委托理财。 以补充流动性为出发点的4亿元债务发行业务刚执行不久，就出台了3亿5000万元理财产品购买计划，资金诉求是否如企业解释的那样迫切？ 福建省福发此次债券融资的理由是否成立还有待商榷。

事实上，像福建福发这样的大规模财富技术例子屡见不鲜。 海螺水泥( 600585元，收盘价16.08元)去年5月发行了95亿元企业债券，分别用于偿还商业银行贷款和补充企业流动资金，6月决定以40亿元自有资金投资期为1~2年的理财产品。 今年8月，上海证券交易所报告称，上海市上市公司委托理财和贷款的现象日趋严重，未提名海螺先生水泥等企业为典型案例。

值得注意的是，尽管海螺先生水泥没有受到证券交易所的点名批评，证券监督管理委员会对这一行为没有任何表态，一些拆船师对媒体表示，这一行为不容易定义为违规。

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