“中国长安融资15亿元 “输血”助哈飞昌河复苏”

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经过记者程元辉从上海出发

继1月重庆长安汽车股份有限企业(以下简称长安汽车)股权融资达到35亿元后，中国长安汽车集团股份有限企业)以下中国长安)日前宣布将发债融资。

3月23日，中国长安汽车发布公告，3月28日发行15亿元的3年无担保中期票据。 《每日经济信息》记者查阅公告发现，中国长安15亿元总融资中，为黑客和昌河汽车“输血”的金额达到7.5亿元。 这有望帮助两者恢复，但给中国长安带来了巨大的偿债压力。

哈昌河补血7亿5000万元

根据《中国长安汽车集团股份有限公司年度第一期中期票据募集证书》(以下简称募股证书)，上述15亿元融资主要用于两大块。 一是企业运营资金诉求，总资金4.5亿元，重庆青山变速器分企业等4家零部件公司运营资金2.5亿元补充，黑客和昌河汽车运营资金2亿元补充。 剩下的10亿5000万元将用于偿还银行贷款，其中江西昌河偿还银行借款2亿元，黑客偿还银行借款3亿5000万元，企业总部偿还银行借款5亿元。 按照这个计算，15亿元的资金中，有一半将出口到哈佛汽车和昌河汽车。

从财务上看，哈佛汽车和昌河汽车在财务上和资金上都面临不少压力。 在进入长安旗下之前，哈飞汽车和昌河汽车的经营已经陷入困境，共有近7亿元亏损，中国长安面临整合、扭亏为盈的重任。 在这次“输血”之前，中国长安已经向哈飞和昌河派遣了经营管理小组。

《每日经济信息》记者了解到，中国长安重组哈飞汽车昌河汽车时，哈飞损失4.70亿元，昌河损失2000亿元。 去年三季度，哈飞和昌河有所好转，哈飞损失2亿7000万元，昌河损失9335万元。

截至年9月30日，哈飞汽车总资产41亿元，总负债61亿元，年前三季度营业收入43亿元，经营性净现金流1亿元，整车销售额15.3万辆。 昌河汽车总资产46亿元，总负债46亿元，年前三季度营业收入43亿元，经营性净现金流6.7亿元，整车销量13万辆。

公告称，截至招行证签署之日，江西昌河银行借款8.5亿元，黑客银行借款30亿元。

上海某汽车领域的解体师说:“黑客和昌河汽车没有造血(补充资金)能力，所以一定需要大股东的支援。”

对哈飞和昌河的资金状况，长安方面表示乐观，预计昌河汽车全年实现65亿元营业收入，销售规模每月增长0.5亿元，根据历史运营周期75天的推算，增值税因素，营运资金增长1.5亿元 哈佛汽车预计全年实现营业收入82亿元，销售规模每月增长1.5亿元，根据历史运营周期77天的推算，考虑到增值税因素，运营资金需要增加4.5亿元。 ”

去年9月，中国长安总裁徐留平在接受媒体采访时表示，近期数据显示，这两家企业的状况有所改善，1月实现了盈利。 但是，汽车的产品开发周期很长，要消除整体的赤字需要将近3年”。

扩张太快，面临资金压力

在刚刚结束的全国两会上，全国人大代表黄奇帆、重庆市长上演了“拍桌子”的谏言:“我预感这些汽车公司在过去20年辛苦积累的资本，将在5年内全部注销。”

黄奇帆所指的对象可能是近年来发展迅速的长安汽车集团。

此前《每日经济信息》报道称，中国长安的“突进”战术有很大的资金压力。 公开数据显示，仅深圳、合肥、河北定州、北京，长安汽车投资总额就达到250亿元。 另外，根据协议，长安集团在接收云内动力后，将在未来5年投资60亿元作为回报。 这样算下来，长安集团共有约310亿元的资金缺口。

但是，一位领域的分析人士表示，“这种投资累积算法不科学，公司可以通过滚动式的快速发展来处理资金来源，但长安汽车的利润能否赶上巨大的投资诉求，长安对此有很多不明确的因素，长安肯定是在赌

根据上述募股证明，近两年来，企业流动负债占总负债的比例为90%左右，2007年至2009年，流动负债占总负债的比例分别为99.40%、87.04%、92.09%，年9月底为91.62% 高流动杠杆率对发行人的偿债能力构成一定的压力。 “在企业2009年收购哈佛和昌河汽车后，资产负债率从2008年末的61%上升到2009年末的76%。 资产负债率上升较快，年9月末资产负债率为74%，企业面临不履行债务的风险。 ”

上述证券拆船师对《每日经济信息》记者表示:“中国长安摊子太大，无视资产盈利能力。 长安虽然以微型汽车起家，但利润回报有限，布局高端无可厚非，但全国围堵布局过于突出。 ”

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