“无惧威远生化被否先例 ST金化斥资2亿收购甲醇资产”

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经过记者许金民

在停牌约20天的时间里，st黄金化( 600722，前收盘价5.03元)今天公布了重大资产交易草案，并公布了重新发行。 前面明确了，大股东冀中能源( 000937，收盘价11.70元)先于金牛旭阳50%的股份注入，st金化不用发行股票，直接用现金买入。

《每日经济信息》记者观察到，受甲醇价格下跌的影响，金牛旭阳的盈利能力大幅下降，或者因此，冀中能源没有对此次交易进行盈利预测，也无法进行补偿。 此前威远生化学( 600803，收盘价8.23元) )向大股东发行股票购买甲醇资产，与煤矿配套，但近期也被证券监督管理委员会否决，st黄金化的此次交易能否顺利完成还难以预料。

用现金购买甲醇资产

st金化今天的重组草案很简单，企业投资20044.78万元从大股东冀中能源购买所持金牛旭阳50%的股权，此次交易以现金支付。

其实，金牛旭阳这50%的股权已经掌握在st金化手中。 今年3月，企业与冀中能源签订《股权管理协议》，受托持有金牛旭阳50%的股权，托管期1年，双方可以提前中止或延长协议。

资料显示，金牛旭阳成立于2008年3月28日，注册资本1.5亿元的股东为冀中能源、旭阳焦炭，各持有50%的股份。 金牛旭阳目前拥有20万吨/年甲醇，装置已投入年产。 年1~6月，产销率接近100%。

财报显示，截至去年6月30日，金牛旭阳总资产61971.73万元，净资产34124.58万元。 目前，st金化拥有23万吨/年的pvc、8万吨/年的苛性钠生产能力，建设中的pvc、苛性钠生产能力分别为40万吨/年、12万吨/年。 该企业表示，此次交易完成后，企业将增加甲醇业务，但交易仍需股东大会、河北省国资委和证券监督管理委员会的批准或批准。

没有提供金牛旭阳的利润预测

很难预测st金化的这个重组草案能否顺利实施。

首先，st金化的投资者期望冀中能源能一起注入天津金牛，但最终会跌到空。 资料显示，天津金牛成立于2001年12月，是国内锂电池领域的领头羊，冀中能源旗下的邢台矿业集团拥有54.17%的股权，目前这部分股权仍由st金化托管。

其次，st金化此次获得的甲醇资产只是一部分。 冀中能源集团管理的煤焦化旗下有30万吨/年甲醇项目，集团承诺等待竣工验收后，尽快开始注入流程。

另外，这次交易缺乏利润预测，也谈不上利润补偿。 对此，st金化表示，这几年我国经济增长率下降，未来不确定性加大，因此金牛旭阳未来盈利水平难以准确可靠地预测。 因此，此次交易没有提供金牛旭阳的利润预测报告。

《每日经济信息》记者观察到，、年，金牛旭阳分别实现净利润7173.85万元、7744.84万元，今年上半年指标为2434.15万元，降幅明显。

金牛旭阳的盈利能力下降与甲醇价格下跌有关。 今年3月，郑州期货交易所的甲醇期货主力合约仍超过3200元/吨，昨日约为2770元/吨； 在产品价格下降的基础上，金牛旭阳购买的焦炉煤气价格没有下降，仍为0.60元/立方米。

鉴于甲醇领域产能过剩，盈利能力不强，11月9日，证券监管委员会可能否决了威远生化学重组案。 资料显示，威远生化学原本打算向控股股东新奥投资等发行股票购买资产，其中最重要的是购买新能源——60万吨/年甲醇，以保证企业二甲醚原料的供给。

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