“青松建化整合大股东资产 水泥产能或增逾600万吨”

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经过记者曾剑

青松建化( 600425，前收盘价9.99元) )将成为新疆生产建设兵团水泥产业的龙头。

蓝建化今天宣布，作为企业实际控制人的新疆生产建设兵团将以企业为龙头，整合重组建设兵团范围内的水泥生产公司，实现兵团水泥产业的联合。 《每日经济信息》记者观察到，此次整合，青松建成或新增水泥每年可超过600万吨。

一位业内人士表示，在地区巨头天山股份( 000877元，收盘价9.31元)实施公开增发、大幅扩张的压力下，青松建化也必须扩张实力。

青松成了合并“母体”

根据建设兵团印发的《关于印发〈兵团水泥产业重组整合〉的通知》，建设兵团以青松建化为母体，实施南冈集团等水泥生产公司资产重组整合，整合后的各相关水泥生产公司形成青松建化控股的母子关系框架。

据整合文案介绍，其一，青松建化收购南岗集团全资子公司昭苏县南岗建材51%的股权； 伊犁水泥厂、南岗水泥厂、霍城水泥厂三家分企业中与水泥生产相关的资产从南岗集团资产剥离，注册成立子公司后，青松建化共收购51%的股权，实现对三家公司的控股。 资料显示，伊犁水泥厂、南岗水泥厂、霍城水泥厂的水泥年产能分别为130万吨、30万吨、30万吨，这3家生产能共计190万吨。

其二，青松建化收购南岗集团持有的北屯南岗企业、汉密尔顿南岗企业、奎屯南岗企业、博乐南岗企业、塔城南岗企业5家控股公司的股权。 以上5家水泥年产能共计415万吨。

通过此次整合，青松建化将累计增加到约605万吨的年产能，相当于在现有产能的基础上增加近60%。

迫于收购或天山股的压力

有业内人士认为，青松建化此时开始合并南岗集团水泥资产，很大程度上是受到了“邻居”天山股大幅扩大生产的压力。

由于新疆十二五规划纲要确定提出，到年底新疆地区城镇化率将达到48%。 据估算，“十二五”期间，新疆累计水泥约2亿4500万~2亿4500万吨，年均诉求约4500万吨。 到“十二五”末，新疆水泥预计将达到7000万吨。 在这样的预想下，天山股很早就展开了增产计划。

今年一季度，天山股份实行公开增发，募集资金约21亿元，用于新疆地区内6条新生产线的建设。 到了年，天山股的水泥生产可超过4000万吨。 截至目前，青松建化的生产能力约为1000万吨/年。 如果企业不加快追赶的步伐，与天山股的差距肯定会进一步扩大。

但这两家企业都要面对新疆水泥产能过剩的局面。 根据《新疆水泥工业快速发展现状解体》，到年底，已知的建设生产线投产后，新疆水泥总生产能力将近亿吨，届时，区域生产能力将面临严重过剩。

对此，上述人士表示，在“大盘”一定的局面下，新生产线要实现正常生产，往往会通过价格战挤压其他公司的市场空之间。 这必然会导致无法期待新生产线的盈利能力。 与天山股投真金白银相比，青松建化采用并购重组的方法扩大生产，风险明显小得多。

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