“信维通信股权激励藏猫腻 基数低增长高被指“忽悠””

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经黄甫嘉李映泉记者

今年年初，信维通信( 300136，收盘价23.75元) )提出了“高姿态”的股权激励，但根据行权条件，以年净利润扣除为基数，企业~年净利润分别实现300%、400%、500%以上的增长。

由于当时还没有发表年报，据年第三季度报纸报道，企业仍有2156.2万元的利润，通过这种股权激励，企业的股票也被送到了涨停板。 直到两个多月后企业公布年报，年利润为609.43万元，非后净利润仅为87.3万元，至此投资者才恍然大悟。

今天，信维通信终于修改了上述股权激励方案，提高了行驶权的业绩标准。

提高股权激励标准

今天，信维通信发布了股权激励的修订版，重新审视了4个月前上市的股权激励的权利条件。 在修订版中，企业只修订了行权和解锁条件。 修订后，企业要求年净利润分别在4000万元、5200万元、6800万元以上，同期营业收入分别在6亿元、8亿元、11亿元以上。

值得注意的是，今年1月8日，信维通信发布了股权激励方案，拟向70名企业中高层管理人员和核心技术(业务)人员授予244.5万份股票期权和368.5万份限制性股票。

其中，当初该方案以年净利润为基数，要求企业~年净利润比年增长率分别在300%、400%、500%以上。 企业~年营业收入年增长100%、200%、300%以上。

另一方面，企业在公布该原股权奖励方案时，近期财报为年第三季度报纸，当年第三季度净利润为2156.23万元，比去年同期下跌63.1%。 因为这位投资者很放心，企业自去年上市以来每四季度都没有出现过亏损。

“最初的印象是，企业对未来的业绩很有信心，上市以来增长一般，这样的企业似乎很少。 ”一位投资者对记者说。

《每日经济信息》记者发现，在信维通信刚刚公布这一股权激励计划的当天，企业股价停止上涨“一”字。 第二天1月9日，企业股价再次上涨7.72%，这一看似“快速增长”的行动权业绩条件备受投资者青睐。

值得一提的是，企业对此特别证明:“上述‘净利润’是指上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润。” 这一切，为下一个故事埋下了伏笔。

原激励方案被称为“突然”

一些投资者认为，尽管企业业绩下滑，但年前三季度无亏损，即使企业第四季度净利润为0，根据权利条件，企业年~年业绩也必须分别超过约8000万元、1亿元、1.2亿元。 这样，很多投资者简单地根据前三个季度的业绩，推测股权激励的行使权条件。

除此之外，一些证券公司也掀起了波澜。 国海证券在股权激励上市次日发布研究报告，表示此次股权激励“权利条件高、业绩高速增长”，开发了三星、华为、黑莓等国内外知名客户，全年“大客户战术”进入收获期。

因此，1月8日股票激励上市后，股价在2天内上涨17.7%，6天内上涨30%。 但是，两天后，传来了大股东相继减持的消息。 1月10日，当时企业第四大股东减持219.52万股，占企业总股本的1.65%。 1月11日，企业第二大股东肇恒艺减持300万股，占企业总股本的2.25%。 此后，截至3月22日，肇恒艺再次减持350万股，占企业总股本的2.62%。

3月28日企业正式公布年报后，投资者突然醒悟企业年利润为609.43万元，非扣除后净利润仅为87.3万元。 这意味着，以全年非扣除后净利润87.3万元为基数，企业全年~全年非扣除后净利润分别达到349.2万元、436.5万元、523.8万元，就可以“堂堂正正”地行使权利。

值得注意的是，上述激励计划授予的股票期权的行价为15.18元，限制性股票的行价为7.45元。 在修订版中，这没有被修订。 昨天，企业股票收到23.75元/股，超过15.18元的发行权价格达到56.4%。