“万里扬资金链双面疑云 边发债边放贷”

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对外提供财务援助或委托融资，将成为a股小幅上市企业的“利润增长点”，并可因其粉饰而主要陷入不振。

在高利率好处的带动下，万里扬( 002434，收盘价8.46元)大幅增加了对外财务援助额。 今天，万里扬公告称，企业委托中国民生银行金华分行向金华金西投资开发有限企业(以下简称金西开发企业)贷款人民币5亿元，贷款期限为2年，贷款年利率为15%。

一边发行债券一边贷款

万里扬对每年三次的对外财务援助都这样解释说:“资金来源是企业所有的资金。” 《每日经济信息》记者观察到，截至今年3月31日，万里扬流动负债9.25亿元，资产负债率达到31.9%。

在此次提供达到5亿元的对外财务援助之前，万里扬已经对外提供了3亿5000万元的财务援助。 3月16日，万里扬宣布，企业委托中国工商银行金华铁岭头支行向金华金三角新城开发建设有限企业(以下简称金三角新城开发企业)贷款人民币2亿元，融资期1年，年利率17.03%。

同日，万里扬还向相关人士金华市婺城区万通小额贷款有限企业(以下称万通小额贷款，企业持股27.75% )提供人民币1.5亿元的财务援助，用于扩大万通小额贷款经营规模，期限1年，利息按银行同期贷款基准利率

记者发现，万里扬自身资金面不充裕。 根据企业公告，年9月25日，企业年度第一期短期融资券发行完毕，募集资金3亿元，发行利率5.7%； 今年5月15日，企业年度第一期短期融资券发行完毕，募集资金同样为3亿元，与前期短期融资券相比，发行利率降至5.05%。

潜在风险不容忽视

万里扬今年一季度新闻报道，净利润3621万元，比去年同期增长18.9%，财务费用比去年同期增长403.28%。 据企业介绍，是本期发行短期融资券利息所致。 此外，由于企业为偿还当期债务而支付的现金较多，筹资活动产生的净现金流量比去年同期减少了257.61%。

对外提供财政援助或插手委托贷款，绝不是万里扬的“专利”。 年度报告数据显示，100多家上市公司涉及非相关委托贷款，金额共计约300亿元。 另据媒体报道，截至去年年底，19家上市公司的委托贷款逾期、展期或涉诉，相关金额达到33亿元。

另外，据悉，万里扬给金西开发企业、金三角新城开发企业的2笔贷款共计7亿元，远远超过企业净资产值19.56亿元的10%，需经股东大会审议通过。 但是，企业表示:“这次财务援助的风险是可以控制的。”