“千家机构抢20配额 新股询价监管史上最严”

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经过记者郑佩珊

“太快了，我们来不及写报告了。 ’一家证券公司的拆迁师叹息道。 上周5家公司收到批文后，马上在北京、上海、深三地进行公演，公司正在以最快的速度推进询价，紧张的气氛蔓延。

本周，最重要的时刻即将到来。 初创公司将进入最紧张的询价环节。 这对监管层、证券公司、上市公司和网上销售参与者很重要。 ipo新政能否抑制新股“三高”？ 千社网下销售参与者谁最终能进入其仅有20个名额，成为品尝新股盛宴的幸运儿？ 这些谜团将在本周揭晓。

《每日经济信息》记者观察到，根据新股认购规则，出价低，肯定没有机会出价高，则为被剔除的10%，或为被下发的20家公司之一，询价是技术含量最高的环节。

监管:跟踪询价

在各企业路演如火如荼的情况下，真正紧张的是监管层。

为了改变新股发行的弊端，抑制一直以来出现的“三高”现象，证券监督管理委员会这次下了猛药。 一方面删除订单总量中价格最高的部分，另一方面删除的订单量不得低于订单总量的10%。 另一方面，不允许超捐款，一旦超捐款，就会被要求发行库存。 “这些措施非常有效，所以新股在一级市场的定价不会变成原来的高价。 例如，假设领域的平均估值为30倍，新股的估值也为25倍左右吧。 ”北京一位投行人士在《每日经济信息》中指出:“而且作为最先上市的公司，监管层关注度也极高，所以相对来说价格不会太高。”

除了上述措施外，监管层为了保证一级市场秩序，对新股发行各环节的监管均可称为“史上最严格”。 证券公司表示，证券监督管理委员会已确定跟踪并诱惑新股的交易过程，作为第一只新股“一定不会混乱”。 上海证券公司的人明确了。

还有一个需要观察的细节。 在新股路演现场，证券监督管委会的相关人员都坐在台下，上市公司在舞台上谈得非常仔细，只谈基本面，没有任何超出常规的发言。

根据以往监管部门的要求，公司和投资者的信息表达仅限于基本面的信息表达，且不允许与任何投资者进行个人信息表达，除了北京、深、沪三地的路演外，交易前也不允许与投资者有接触的机会。

根据路演现场各投票公布的投资价格报告，投票普遍选择了低调的价格。 即使是市场上最受瞩目的新股欧康，给出的估值也只是在领域的估值范围内。

一位投行人士指出，目前监管层对新股监管极为严格，“将以往出现的潜规则全部清零”。 虽然监管层下放了配给权，但对第一只新股的重视程度已经超过了以前。 “对监管层来说，能否控制一级市场的新股发行价格，是改革能否成功的一个指标，这个意义太大了。 ’一位上海证券公司的干部向记者指出。

投行:价格一定不会低

记者表示，证券公司给出的报价不太激进。 “很多都符合领域的法则。 ’多次参加路演的深圳证券公司的人指出。

投资价格报告显示，我武生物经销商提出的合理评估区间为每股15.82元至18.98元，是全年pe的27.27倍至32.73倍； 楚天科技经销商宏源证券拆股师认为，企业估值区间为28元至34元的新宝持股人在投资价格报告中给出的合理价格区间为9.68元至11.44元，预计年市盈率为19倍至22.4倍。 根据欧康主要分销商中金企业的定价研究报告，其合理的估值区间是年预测市盈率的26~34倍。

据参加路演的多家机构人士介绍，从目前拟上市企业的定价来看，整体市盈率在20倍至40倍之间，符合领域的平均估值。

“此次新股投资价格报告书中给出的估值区间比以往更加合理。 ”深圳证券公司相关人士指出:“投资不敢高估价格，监管层在这方面的监管很严。”

在众多路演现场，投资者非常热情地表示:“既不比投资价格报告书的价格低，也不比投资价格报告书的价格低。”

“销售商提出的询价的报告价格区间是合理的，但最终价格应该不会很低。 ”一位深圳证券公司投资者对记者表示，“目前第一只新股的预期非常高，根据新规，数千名机构和个人投资者可以参加网上销售，但如果每只新股最终最多进入20家投资者，获得销售的最佳方式就是在合理价格区间提高一点。

大户:集资争卖

由于最初新股销售的参与资格有限，现在一些证券公司将其销售份额增加了一点，从而赋予了仓位的重量。 佣金多的大客户为了取得新股销售资格，纷纷将原本分布在不同证券公司的资金集中到一家证券公司。

此外，目前市场上还有资金愿意通过各种渠道和关系挤进团队，以获得初创上市公司的销售份额。 “最近有很多机构来找我。 我希望我能通过关系给证券公司一点份额。 》前面提到的上海券商高层向记者表示，目前稍大的资金开始利用自身背景参与一级市场的新股发行。

“对资金来说，如果打出新的安全打，收益率将非常惊人。 ”一位上海投行人士在《每日经济信息》中明确表示:“从目前的行情来看，如果用新股签名，肯定是白捡便宜、无风险的套期保值。”

“现在，市场上新的热情正在高涨。 ”一位北京私募相关人士也向记者表示:“现在我知道的是，市场上炒新资金已经做好了充分的准备。 如果一级市场抢不到份额，资金会在二级市场被狠炒吧。 ”。

他对记者表示:“如果新股在某一领域的正常市盈率为30倍左右，那么新股上市当天开市估值将增长30倍，但ipo将暂停1年以上，市场情绪将始终得到释放，因此股票估值仍将是50倍左右。 即使后面有下跌，也因为炒了新机构而受益。 ”

询价:技术含量最高的环节

例如，新宝股在网上的初始发行量为5320万股，一个阶段的申报价格对应的最低订单数为300万股，假设新宝股承销商提示的价格区间内中位数为10.56元，则最低订单的投资者必须消费的价格为3168万元，股价为

“现在，第一只股票在二级市场被炒了，这是毫无疑问的，但是如果有人尝到了甜头，越来越多的资金自然流向剩下的新股，这些新股在二级市场的价格应该不会下降吧。 ”上海的投票者明确了这一点。

各路演现场开始频繁出现个人投资者。 深圳个人投资者向记者解释说:“与机构投资者相比，我们肯定没有太多定价上的特点。”他以前是私募的，现在已经取得了第一张ca证书，打算参加新股的销售。

他说:“在新的配给规则——价格优先方面，只有敢于出高价，才有配给的机会。 根据1000家机构的询价计算，除最高的10%，即最高的100家公司外，其余均按价格高低排名，最高的20家公司将获得销售。 也就是说，如果报价低，肯定没有机会，但如果报价高，就会被取消10%，或者变成20家被分配的公司，询价将成为技术含量最高的环节。 ”

地狱和天堂，也许只有一分钱的距离。 网上销售大战全面展开，谁会成为幸运儿将在本周揭晓。