“群兴玩具20倍溢价并购星创互联 腾讯突击入股欲套现4.6亿”

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经过实习记者的左越

年遭遇史上最严厉的《欧盟玩具安全新指令》后，玩具企业纷纷采取各种措施度过难关。

群兴玩具( 002575元，前收盘价15.50元) )在停牌高5个月后也展现了自己的处理之道。 企业通过股票发行与现金支付相结合的方法，收购移动网络游戏企业星创互联(北京)科技有限企业)以下星创互联)。

《每日经济信息》记者观察到，马化腾持股54.29%的腾讯计算系统有限公司(以下简称腾讯计算机) )持有星创互联37.22%的股份。 但是，腾讯电脑似乎对群兴玩具的股份并不感冒，打算将所持有的星创互联股份全部兑现，总额4.67亿元。

收购溢价超过20倍

群兴玩具公告称，企业与星创互联的全部股东于年7月21日签署《通过发行股票和支付现金购买资产协议》，拟购买星创互联100%的股权，交易总额为14.4亿元。 截至年5月31日，星创互联100%股账面价值为6761.86万元，14.4亿元的成交价相当于账面价值的20.3倍。

其中，群兴玩具通过发行股票和购买现金资产的支付方式认购李波、尹超合计持有的星创互联58.64%的股份，其中50%的对价由群兴玩具折算为上市企业股份支付给李波、尹超，两人合计获得上市企业3581.30万股股份。 用现金方法购买腾讯电脑、深圳市世纪凯华投资基金有限企业(以下简称世纪凯华)，共持有41.36%的股份。

据《每日经济信息》记者报道，年1月22日，星创互联原股东李波等4人通过决议，同意将部分持股转让给腾讯电脑和世纪凯华。 1月22日关联方签订《股权转让协议》，3月10日前完成日本股权转让的工商变更登记手续。 这距离群兴玩具公布此次收购议案只有4个月12天，比群兴玩具晚了20天。

为了保证收购的顺利进行，群兴玩具计划以11.58元/股的发行底值，向10名以下特定投资者发行4145.08万股以下的股票，募集4.8亿元以下的资金，支付本次交易的现金对价部分，不足部分由上市公司自行处理。

然后，交易双方约定了利润预测补偿条款。 李波、尹超、腾讯电脑、世纪凯华承诺，星创互联~年实现的扣除非净利润分别在1.2亿元、1.44亿元、1.728亿元以上。 不足的部分用约定的方法补偿。

马化腾等人从球场退场

资料显示，星创互联成立于年5月26日，主要业务为移动网络游戏开发与运营服务。 年，星创互联被单一产品“全民英雄”列入月收入数千万级的移动网络游戏企业名单。 企业年1~5月实现营业收入9708.46万元，净利润6363.08万元。

公告中称，星创国际公司表示，企业游戏的首要宣传平台是腾讯，其核心产品“全民英雄”是国内独家代理运营商也是腾讯。 《每日经济信息》记者在调查微信游戏项目时，《全民英雄》名列其中。

但是，此次腾讯计划出售明星创互联股权，马化腾等用现金退出4亿6700万元，似乎不愿意用持有上市公司股票的方式与上市公司的好处联系起来。

腾讯电脑退场后，特别是业绩承诺期结束后，星创互联和腾讯的合作像往常一样被默契了吗？ 在腾讯对独家代理游戏的选择非常苛刻的情况下，星创互联的新产品会继续受到腾讯的欢迎吗？

公告称，群兴玩具也对星创互联的渠道合作提出了风险。 如果腾讯旗下的微信等平台未来中断与星创互联的业务合作关系，或将星创互联与移动网络游戏平台的收益分成政策进行不利调整，将会对星创互联业务的快速发展和营业收入产生不利影响。