“二季度净利实现反弹 张裕上半年业绩降幅收窄”

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经过记者李琴

今天，国产葡萄酒龙头张裕A(000869，收盘价28.65元)提交了上半年的成绩单，但由于整个领域疲软的行情，企业盈利、净利润依然下跌，但跌幅明显收窄。 特别值得一提的是，在企业净利润连续7个季度下跌之后，今年第二季度迎来了首次单季增长。

据《每日经济信息》记者观察，张裕上半年营业收入23.02亿元，比去年同期减少9.35%。 净利润为6亿3800万元，比去年同期减少13.85%。 值得注意的是，企业二季度主营业务收入和净利润均以比去年同期增长14.86%和6.23%的不同幅度出现反弹。

从产品结构来看，上半年张裕葡萄酒业务实现销售额17亿6500万元，比去年同期减少9.28%，总利润也因中低端酒所占比例的增大而从4.14%减少68.63%。 同期白兰地销售额为4亿6700万元，比去年同期下跌4.69%。 发泡酒上半年略有增长2.01%，实现销售额2057.03万元。

另外，今年上半年企业的销售费用也大幅下降，期间销售费用为4.86亿元，比去年同期减少16.74%。 企业表示，首要原因是根据市场情况适当压缩了营销投入。

为什么今年二季度张裕的业绩有所回升？ 企业在报告期内，为了应对急剧变化的市场环境和高档葡萄酒类诉求大幅萎缩的影响，应对不利的经营环境，在企业报告期内，持续实施了“发展中高档葡萄酒稳定化、低档葡萄酒、白兰地及自有品牌进口酒快速发展”的经营战术 在为促进原有中高档葡萄酒快速发展而努力的基础上，适当地将营销资源投向了适应市场诉求的低级葡萄酒、白兰地以及自有品牌的进口酒，从而比较有效地抑制了企业。”

申银万国在研究报告中指出，张裕业绩的回升是由于渠道下沉和库存不足。 “今年张裕渠道下沉，扩大至三、四级城市，下沉至县、镇等渠道，年调整完善，再加上库存清仓充足。 张裕去年对部分地区的地区管理者进行了调整，从上半年开始清理渠道库存，但目前效果明显。 ”

另外，国产酒的大敌进口酒的冲击也明显减弱。 数据显示，从2009年8月开始，进口葡萄酒量开始减少，上半年进口量减少14%，金额减少20%，总体来看，进口酒对国内酒企的影响有所减弱。