“新政两月房企百亿增发“折戟”信托短期难成首要融资渠道”

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记者吴文坤在北京发

楼市新政2月，已有多家房地产上市公司对外表示股市再融资计划受阻。 在重压之下，楼价没有明显松动，根据房企资金逐渐紧张的情况，业内人士预测上市再融资渠道被堵住后，信托基金融资将成为渠道。

根据房企增发频频受阻

冠城大通( 600067，sh )最近的公告，该企业董事会已经决定取消16亿元以下的股权再融资方案。 公告称:“我们将借鉴目前国家房地产领域的相关政策发生了巨大变化。 ”。

冠城大通16亿再融资计划搁浅并非个案，根据《每日经济信息》的不完全统计，包括世茂股份、招商房地产等大型上市住房企业，都曾因同样原因取消了之前规定的增发方案。

“在房地产领域的管制下，今年房企的再融资整体形势严峻。 》上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭在昨天( 6月17日)的《每日经济信息》采访中表示，未来放弃再融资计划的公司将会增加。

中原集团研究中心高级经理刘渊也向记者表示，招商房地产融资可以说是内地其他大型房企融资的风向标，万科、保利等房企与其背景相似，停止增发的可能性也很高。

6月13日，一家媒体引用万科某高管的话称，受政策影响，企业112亿元再融资计划实施难度较大。 相关人士表示，在严格的监管下，大型房地产公司融资难度较大，融资计划实施的可能性较低。 记者统计称，如果万科最终放弃增发，上述4家公司放弃的再融资额共计197亿美元。

这一金额具有一定的代表性。 数据显示，截至2009年，近50家上市房企公布增发方案，融资预定额超过1000亿元。 截至目前，大部分再融资申请提交后均未作出回应。

信托融资作用有限

根据中国指数研究院最近发表的报告，今年以来，我国房地产公司的资金来源增长率整体放缓。 前四个月，房地产信贷金额共计不到500亿元，不到2009年的1/6。

银根紧缩、上市再融资也难以实现，房企只能多方面开辟渠道，信托已成为房企融资渠道之一。 5月以来，中华公司、世茂股份等10多家房地产上市企业公布了信托融资计划，总融资规模超过50亿。

普益富研究员赵杨昨天在接受《每日经济信息》采访时表示，与以往相比，房地产信托融资热增加了不少。 统计数据显示，今年一季度以来，房地产信托产品数量和规模分别比去年同期上升150%和665.24%。

上述万科高管也向媒体表示，万科将积极开拓信托融资、海外融资、海外银行借款等其他融资渠道。

但是，业内人士也认为，由于信托企业融资能力有限，在以资金密集型为优势的房地产开发面前，信托融资的作用有限。

据赵杨介绍，根据他掌握的数据，信托融资在整个房地产领域的融资中只占1%左右。

中国人民大学信托基金研究所所长邢成昨天也对记者直言不讳。 从整个房地产领域来看，信托基金是房企的辅助融资渠道，短期内不容易形成第一渠道。

“信托融资与中小规模开发者的作用比较明显。 ’赵杨说，大型房企信托融资时，通常一个项目会有数亿的资金缺口。

昨日，一位不愿具名的信托人士向记者表示，在房企融资出现银行授信减少、增发困难的情况下，转为信托融资也是一种方式。 但是，要说信托融资是不是“救命稻草”，就有点勉强了。 “信托做个大单子也就30亿~40亿元，和银行的信用额度相比太少了。 ”

杨红旭也表示，仅靠信托无法满足房企的资金诉求，前者目前处于紧缩状态。

据上述信托相关人士介绍，房地产新政出台后，他们宁可少于房地产开发的信托产品，选择公司的标准也更高了。 “在风险管理方面更加慎重，银监会提出的要求也更多。 ”

在当前房地产新政的影响下，邢成对房地产信托产品的快速发展持谨慎乐观的态度，他说:“房地产市场的动荡不会引起阶段性逆转。 ”

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