“黄陈“决战日”敲定“9·28” 贝恩选择所有债转股备战”

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徐洁云·李潮文记者在上海、香港

陈晓为首的国美现任管理层和贝恩资本都摆出了决战的架势。

昨天( 8月23日)下午，国美电器宣布将召开业绩发布会，并于9月28日召开特别股东大会。 在国美中新闻发布会上，陈晓呼吁国美股东认同、支持企业现任董事会和管理层，积极投票合理选择。

然后，贝恩资本终于在特别股东大会之前正式确认将行使所有债权转股权参与投票。 毫无疑问是决战前的最终动员会。

]“国美不再能够回归个人公司的管理模式”

“国美不再是个人公司的管理模式” 遗憾的是，黄光裕没有意识到这些事情陈晓在发布会上说。

“股票之争和好处之争都不是本质。 和陈黄之争更不同。 召开特别股东大会不过是大股东的借口。 ”陈晓直言不讳地说，黄光裕追求的是企业的绝对控制权，他希望继续将国美视为民营企业、工具性公司。 “这确实不符合大多数股东的利益。 国美自上市以来已经是公用企业。 ”

陈晓历数根据2008年11月黄光裕被捕后国美股价的震荡经验，指出:“企业两年来的所有亏损都与黄光裕有关，他将投资者对企业的评级从经营基本面转为个人。 ”。 在提到黄光裕提名的两位董事人选黄燕虹和邹晓春时，陈晓特别强调了两位“黄光裕的妹妹”和“个人律师”的身份。

记者在国美官方的信息资料中，介绍现有管理层的组成时，被称为“集团最有能力的管理团队”。 “陈晓可能不一定是最好的人，但现在也没有人比他更合适。 ”许多家电制造商在《每日经济信息》的采访中这样说道。

国美的一位副总经理对《每日经济信息》表示，当时的企业高管无从下手，最终只有陈晓出来以个人资产和信用作为企业的保证。 陈晓本人也于去年6月在中报中表示，当时的抵押担保仍为13.8亿元，“年初这个数字更大。 那时没有融资方案。 我的担保今年9月到期，我也不再担保了。 这本来就不是我作为小股东的义务。”

即使是现在，国美的资金链也还不够宽裕。 一家白电公司的总经理根据《每日经济信息》称，目前国美还不能一次性用5亿元以上的现金购买商品。 前述国美副总裁也向记者确认，国美的资金链至今为止确实没有旧态依然的看法。

国美董事会昨天表示，未来国美对保证新业务和新机会的管理能力有资金诉求。

但是，陈晓昨天表示，国美目前还没有就股票增发做出任何决定。 陈晓表示，香港17家零售公司的上市公司都拥有常规授权。 “如果我们存在常规授权，对于企业如何把握机会为股东创造价值，我们有灵活性和灵活性空”。

“对我个人来说，现在选择退出是最简单的做法，但这是对企业、投资者、员工和股东不负责任的。 ’陈晓说，股东的选择是最公平的，“我坦率地接受股东的选择。 ”

]“阴谋论”[/br// h/] [/br///h/]迄今为止，黄氏方面指责贝恩资本的出资条件苛刻 “我相信黄光裕的智商比我高，但我的智商也不低。 他说的这些事件，一个也站不住脚。 ”陈晓指出，黄光裕所说的融资、期权等问题，是黄光裕个人犯罪给企业带来的空前风险和困难时期管理团队采取的最成功、最有效的措施，是社会普遍认可和赞赏的结果。

陈晓说，如果黄光裕不自己买卖股票，谁也改变不了他手中的股票。

陈晓表示，2008年初，国美必须及时融资，但与华平、贝恩等大量投资机构接触，几乎无一例外地担忧国美过去和当时的大股东状态， 根据以减少投资风险为前提条件的

陈晓的说法，国美在融资时遵循黄光裕提出的维持大股东持股比例的要求，实际上经过艰难谈判，最终 “不存在严格的条款。 ”

此次贝恩转换后将占9.8%的股份，黄光裕持股将稀释至约31%，但仍居首位股东地位。 根据

贝恩投资(亚洲)董事社长竺稼则，他们不应成为首席股东。 “在企业的关键时刻可以参加投票，这与其他股东的利益一致，这就是我们转变的原因。 与业界的担忧进行比较，竺稼业特别强调“贝恩没有承诺与谁捆绑、共同进退”。 在企业前景不明朗的情况下进入，将执行正常的保护条款。 贝恩投资可转换债，债权人有一定的保护。

向董事会“加分”的财报

昨天国美发表的中报业绩也是现任管理层 / br// h// br// h /这是一份非常美丽的报告。 财报显示，国美电器全年上半年净利润9.62亿元，比去年同期上涨65.86%。 销售额为248.73亿元，比去年同期上升21.55%。 经营利润比去年同期上升86.14%，达到1.24亿元的经营利润率从去年同期的3.28%增加到今年上半年的5.02%。 综合毛利率从去年同期的16.48%上升到17.04%。

在报告期内，国美的门店也再次实现了正增长，重启了扩张势头。 目前，国美掌握现金60亿元，比去年同期上涨120.5%。 而且，运营价格占销售收入的比例也下降到了3%。

家电领域的资深提醒者刘步尘评价说，国美发布了半年的报纸，希望得到机构投资者的支持。 国美上半年的业绩也对管理层和陈晓有相当大的加分。 陈晓在发布会上的业绩评价也有拉票的意义。 他表示，国美的业绩标志着上半年企业圆满完成任务，这与全体员工齐心协力、管理层团结、广大供应商的大力支持密不可分。

他强调，国美的困境复苏得到了供应商的大量支持，目前国美正在与供应商结成稳固的零供联盟。

前述国美副总裁对《每日经济信息》表示，资金被挤压后，国美多使用周入周结的结算方法，改善与供应商的关系。 此前许多家电供应商也向记者表示，目前国美的合同多已规范化，与供应商的信息表达更为积极，对陈晓团队的表现感到满意。 / br// h///br// h//国美还公布了五年计划的具体细节。 值得注意的是，国美上市公司目前拥有700多家门店，另外400多家门店资源至今未纳入上市公司，但它是黄光裕的全部，主要分布在上海、北京等地。 昨天，陈晓没有透露黄要退开400多家店的应对方法，国美内部人士表示，这400多家店的经营质量不高。 / BR// HR// BR// HR /相关信息[/BR// HR// BR// HR//黄光裕阵营:股东大会的时间可疑或增发时间[/HR/] ”

迄今为止，包括黄光裕阵营在内的许多领域的人士预测，股东大会的时间或明确地说是9月中上旬。

“目前我们接触的一些机构对贝恩的债转股和增发股有很大的意见。 ”这些中心人士告诉记者，因为贝恩的债转股或增发股将稀释所有股东的持股比例。

业界知名并购专家俞书鹏对此表示，增发对双方都不是什么好牌，对大股东和管理层和贝恩资本都不是。 “增发后，如果贝恩收购，对单一性和波动性如此强的项目进行大额连续投资，将违背财务投资者的战略。 增发后，管理层对强势业绩的压力更大。 ”

俞书鹏表示，目前董事会增发的情况下，董事会已经取得了相关许可，因此没有太大的阻碍。 大股东方面以滥用信托责任等名义启动法律反体制措施，但在法律方面对此很难认定。

昨天陈晓的态度也是“暧昧”的，没有将未来的可能性降到零。

领域的人认为，如果国美董事会增发，20%的增发股份为陈晓或贝恩资本获得，黄光裕阵营的股权可与陈晓阵营的股权媲美，黄光裕阵营

最近，黄光裕阵营的相关人士根据《每日经济信息》认为，这次黄氏阵营胜利的希望很大，但即使这次股东大会相关动议不成功，下次也足够了 目前，将此事导向和解的前提是“陈晓下台”。

昨天，记者致电富人基金、摩根士丹利等机构投资者，但三方均表示不评论目前与国美相关的任何事件。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码