“大连港：辽宁沿海港口资源整合“龙头””

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大连港是天然的深水良港，临近国际主要航线，是东北亚重要的枢纽港之一。 作为东北地区最大的油品/液体化工品、集装箱和专业化汽车码头物流运营商，近年来大连港的货物吞吐量稳步增长。 2009年，大连港货物吞吐量居中国港口第6位，集装箱吞吐量居中国港口第8位。 在收购集团港口相关资产之前，企业2009年和今年上半年分别实现16.83亿元和9.04亿元收益，实现归属于母公司所有者的净利润5.83亿元和3.13亿元。 此次收购完成后，企业的营业收入规模将大幅提高。 2009年，备注合并营业收入比收购前增长13.40亿元或79.60%； 年1~6月，备注合并营业收入比收购前增长6.92亿元或76.62%。

子业务近年来稳步发展

企业是全国三大油品运输中心之一和东北地区最大的油品运输港口。 2006年~2009年，两大细分业务装卸和港务业务及累计和租赁业务收入的年复合增长率分别为7%和27%。 未来，石油装卸将继续受益于国家战术石油储备基地的建设，预计今年石油装卸量将保持12%的稳定增长。

另外，企业是我国东北地区最大的集装箱枢纽港。 随着全球经济的稳定和进出口贸易的恢复，企业今年1~5月的集装箱吞吐量比去年同期增长了20%。 目前集装箱各细分业务发展迅速情况良好，其中内贸集装箱业务2009年吞吐量比去年同期大幅增加30.3%，预计将成为未来集装箱业务增长的亮点。

得益于国内固定资产投资的增加和与全球大型矿石制造商的稳定合作等，2006~2009年矿石码头业务迅速增长，其中吞吐量复合增长率为56%，营业收入年复合增长率达到57%。 如果将来能对丹东港和锦州港进行战术整合等，矿石码头业务的竞争特点将进一步提高。

作为我国第二大粮食专业化码头企业及东北地区最具竞争力的粮食运输中心，企业散粮码头业务增长稳定，2006~2009年营业收入年复合增长率为12.70%。 随着第一战术客户中储粮大连直属仓库10多万吨粮食储备基地投产、年底500辆散粮车配货完毕、与中粮签署战术合作协议以及毛利率高的散谷运输物流业务的快速发展，企业新注入的散谷码头业务将持续良好增长态势。

今年1~5月，受国内汽车费景气持续和海外汽车销量回升的影响，企业汽车码头吞吐量约6万辆，超过2009年全年水平，比去年同期大幅增加352.46%。 未来，我国南北沿海的大规模汽车港口运输将为汽车码头业务提供运输量保证。

新注入的杂货码头是东北地区重要的杂货运输中心之一，其中钢材和煤炭是杂货码头业务的战术品种。 2009年，上述两类商品的吞吐量占杂货码头总吞吐量的比例分别为35.7%和34.9%。 未来，企业将在短时间内把这两个品种建成数千吨级品种，大幅提高杂货码头业务的吞吐量和盈利水平。

辽宁沿海港口资源整合是投资的亮点

2009年7月，国务院常务会议通过《辽宁沿海经济带快速发展规划》，提出“辽宁沿海港口资源整合， 作为确定的整合“龙头”，大连港是其中最大的受益者，这为企业未来作为辽宁沿海港口资源整合的平台提供了有力的保障。 此次大连港a股发行及整体上市，是企图收购大连港口集团所有港口码头业务及相关资产，加快集团资本运营迈出的重要一步。

大连港已经在大连区域内和大连区域外两个层面进行了港口资源整合。

大连港在大连区内的整合情况

长兴岛是国家级经济技术开发区大连港长时间港区布局的重要扩展。 目前长兴岛各业务码头正在规划建设中，要求业务结构合理，航线布局完善。 另外，长兴岛目前正在积极扩大与大企业的合作意向，预计未来将对企业做出巨大的利益贡献。

旅顺港、大连港集团和旅顺口区政府签署《战术合作框架协议》，拟设立大连港旅顺港港务有限企业，以股份企业为主体参与重型汽车渡轮整合。 以上措施将大大改善接待工作的主导地位和业绩水平，为下一个大连港接待工作整合创造条件。

大窑湾北岸、大连港集团将对大窑湾北岸的建设进行布局结构调整，为未来企业核心港区的快速发展提供巨大的支撑。

庄河港、庄河花园口工业区是“五点一线”快速发展战术中的关键，成立庄河码头企业，此次注入大连港股份。

大连港在大连港区内的整合，将进一步巩固大连港作为大连公共码头开发的主体，并在未来的快速发展空之间变得巨大。

大连港区域外的整合

“大连港”并不是早已流传下来的意义上的地方港口，而是经营区域海岸线资源、配置港群的港口集团。 根据政府的计划部署，母公司大连港集团在锦州、丹东、葫芦岛等地进行各种形式的战术合作。

葫芦岛港成立葫芦岛绥中煤炭码头企业，从事前期开发，大连港集团现有90%的股份，设计年吞吐量5000万吨。 葫芦岛港有望成为摩登煤炭入海的亿吨级港口。

丹东港由大连港集团主导海洋红港区的开发建设，以满足东道铁路开通后东部地区快速发展的需要。

最有价值的是整合资源到锦州港，这可以说是企业重要的战术布点。 锦州港是与大连港业务最互补的港口，双方通过加强合作，“1+1>； 2”的效果，也是双方积极推进战术合作的理由。 据介绍，两港互补性在煤炭、石化、集装箱、矿石等业务方面最为突出。 通过强强联合，大连港方面除了更好地开展蒙东煤炭下海业务，提高油品业务的盈利能力外，还将在集装箱、矿石业务中充分共享客户资源，实现两港快速发展的双赢。

大连港口集团的区际港口布局，得到了政府的政策支持。 另外，大连港的资源整合采用的是“集团前期培育，成熟后入股”的运营方法，股份制企业不需要前期的资本投入，等这些业务见效后再选择购买是最大的获利者。 大连港跨区布局开辟新的增长前景。 大连港通过外埠港区建设重建大连港，实现区域化扩张性的快速发展。

随着企业资源整合步伐的加快，以大连港为中心，丹东沿黄海第一线，锦州和葫芦岛沿渤海第一线形成两翼特点互补、错位迅速发展的港口结构。 此次a股注册在进一步扩大企业业务范围，增强核心竞争力的同时，筹集业务快速发展规划所需的资金，有助于业务高速发展，提高企业综合实力，对企业快速发展目标和长期战术的实现具有非常重要的积极作用。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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