““大胃王”海航加菜：入主黄果树旅游”

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经记者李亚蝉出生于广州

航空企业在天上做生意的印象在海航集团中变得不太准确了。 长期以来，海航引起最普遍观察的不是飞机和航线，而是相继被收购。 开超市、旅游、农业、教育、金融、投资房地产……海航集团的“胃口”更好。

最近，海航集团在贵州与黄果树旅游集团股份有限企业(以下简称黄果树旅游集团)签订了重组协议，通过增资扩股，成为黄果树旅游集团的最大股东。 在湖南省，海航与地方签署了一揽子协议，投资涉及商业、农业、旅游酒店、城市综合开发等各行业。

航海士的“豪华”曾一度引起众多关注，但业内人士担心吃了这种“副菜”，航海士会消化不良。

成为黄果树旅游的最大股东

据《每日经济信息》记者报道，海航集团和黄果树旅游集团最近在贵阳签订了重组协议。 通过增资增资，海航集团最终将成为持有黄果树旅游集团50%股份的最大股东。 海航集团将全面参与黄果树景区的开发与建设，并在三年内启动100亿元投资的旅游项目。

增资后，黄果树旅游集团共有海航(贵州)投资开发有限企业、贵州酒店国际会议中心有限责任企业、安顺市国有资产管理有限企业分别持有50%、25%、25%的股权。 海航(贵州)投资开发企业是海航集团在贵州设立的地区总部企业。

海航主黄果树旅游集团是向贵州旅游业伸手。 “控制黄果树旅游集团是海航集团产业布局的本质诉求。 》中投顾问高级研究员高博轩分析认为，海航集团产业链规划非常广泛，但从近年来海航集团的快速发展趋势来看，海航旅游业务的快速发展速度相对较慢，收购黄果树旅游集团将起到完全海航集团产业布局的作用。

数据显示，近两年来，每年参观黄果树的游客约450万人，贵州目前没有一家旅游上市公司。

“胃大”的航海

在与黄果树旅游集团签署协议的几乎前后，海航于4月底与湖南省政府签署了一揽子协议，涉及航空空旅游、现代物流、综合商贸、特色金融等行业。 其中，海航集团通过海航商业控股有限企业对家润约80%的持股和宝乐商业认购实现100%的持股。 此外，海航易控股有限企业和一致行动者实现共同持有湖南益阳粒晶粮食购销有限企业51.27%的股权。

控股公司润多和宝乐的买入标志着海航在4月19日收购广东梅州乐万家超市进入华南市场后正式进入华中市场。

海航集团最近在商贸零售上的扩张非常突出。 但实际上，以航空为主业的海航集团的胃口大小近年来在多个领域出现。 “海航集团近年来的扩张态势非常明显。 》高博轩向《每日经济信息》记者表示，海航目前的产业已经涵盖航空空运输、旅游服务、机场管理、物流、酒店管理、金融服务、房地产、商贸零售、航空空食品和其他相关产业

除了近期商贸零售方面的一系列动作和主要黄果树旅游集团外，此前海航收购每日快递和民安保险也引起了不少关注。 此外，近日，海航拟收购深圳新一佳超市的新闻也甚嚣尘上。

担心扩张

人们担心，在惊人的扩张中，海航集团难以整合其吞噬的大量资产。 例如，针对去年以来海航集团持续走势的零售业并购，分析认为零售业是具有地方特色的产业，即使频繁并购也不进行全国统一整合，如果完全保存现有公司的优势经营，在“盘子”较大的情况下，统一管理并不容易

“海航集团的产业链分布非常广泛，这种扩张有一定的风险。 ”高博轩解体，海航集团的大举收购一方面整合难度很大，另一方面也必须应对人力资源不足的问题。 首先，这样集团的财务多元性和复杂性增加，容易打破内部筹资的平衡，形成财务盲点； 其次，人力资源的快速发展跟不上扩张的步伐，容易导致新经营项目的风险增加。再次，全领域的快速发展容易导致大企业生病，影响公司的进一步快速发展。 高博轩认为，海航集团应合理规划扩张路线，以免盲目扩张。

实际上，在扩张中，海航集团惯用“以资本培育资金”，以一定量的资本融资，收购再融资，并保持集团企业在融资规模可控的范围内，以免资金链断裂。

但是，庞大的扩张所需的资金规模也很庞大。 根据最近与黄果树旅游集团的协议计算，黄果树旅游集团未来的计划投资达到100亿元，海航集团与湖南政府和各部门的协议总投资也超过100亿元。 海南航空空年报显示，企业年营业收入217亿元，净利润30.14亿元。

海运的某些“副业”

◆物流领域:年5月，海航北方物流(控股)有限企业与天天快递在海口签约，海航购买天天快递60%的股份。 ◆零售领域:年，海航集团旗下的海航商业以9亿元左右的价格收购上海第四大超级家族利润100%股的年4月16日，海航商业完成收购梅州乐万家超级有限企业51%股的年4月29日，海航商业收购湖南家族润多80%股。 ◆食品领域:年4月底，海航集团旗下的海航易控股收购了粒晶粮食购销有限企业51.27%的股份。 ◆金融保险领域:年10月，牵引海航旗下海口美兰国际机场的6家公司以15亿413万元的价格获得了民安保险的所有权。 ◆教育领域:年4月，海航集团全面接管长沙南方职业学院。 ◆房地产领域: 2009年12月24日，海航集团以20亿元的价格，收购了复地集团天津项目企业75%的股份。

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