“长安汽车再谋回购B股或出台“不花钱”方案”

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经过记者程元辉从上海出发

经过a股和b股两周的停牌升值后，中国长安汽车集团旗下长安汽车停牌的原因终于暴露出来。 计划回购b股。

11月4日，长安汽车举办的投资者网上集体接待、b股回购方案受到投资者关注。 对于长安汽车回购b股的时机等问题，长安汽车副总裁、财务负责人董秘崔云江闭口不谈，“企业计划回购b股，但这几个事项的进展存在严重不明确性，等几个事项的预案公布后再挂牌。”

2008年长安汽车首次回购b股，从停牌至回购方案的出台花了4个月的时间。 现在长安汽车的停靠点已经近一个月了。 之后，他解释说2008年的回购方案没有成功。 在此次长安汽车回购b股中，投资者十分关注长安汽车的再生时间和回购方案。 业内分析人士认为，与首次无疾而终的9亿港币的收购案相比，长安汽车的此次收购案可能是“不花钱”的案。

10月17日，长安汽车和长安B双双停牌，并称“重庆长安汽车股份有限公司可能对股价造成较大影响，发生未披露的重大事项”。 一周后，长安汽车和长安B承认:“企业目前正在计划回购b股，但由于这几个事项的进展，仍存在严重的不确定性。”

其实，这是长安汽车第二次开始收购b股。 2008年10月10月，长安汽车和长安B双双停牌，至2009年2月13日复牌并公布b股回购方案，停牌长达4个月。

年3月3日，长安回购b股到期。 回购期间，长安累计回购b股836.52万股，占企业总股本的比例为0.36%，支付总额仅为3081.41万港币(含税)。

长安汽车回购b股的方案显然并不成功。 民族证券汽车拆解师曹鹤向《每日经济信息》记者表示，海外民间投资者大力推行“b股回购”概念，抬高长安b股价格，一方面股价超出长安汽车的预期，但当时长安汽车回购是按照国资委回购股票的要求进行的。

“长安汽车此次回购的情况与上次回购非常相似。 上海证券汽车拆解师指出:“都是b股股价被严重低估的时候。” “但此次回购的大背景不同，当时首要的是美国经济危机，中国汽车市场发展迅速，国资委确定鼓励国有公司回购，此次宏观背景相对悲观。 ”

此前，长安汽车在《企业内上市外资股回购议案》中明确指出，b股已明显背离企业实际经营状况和盈利能力，不利于上市公司形象，维护广大股东利益

分析师表示，自2000年10月27日首次上市以来，b股没有新的上市公司，但qfii的实施和大量内地公司在香港的发行上市给了境外投资者越来越多的选择，导致b股市场长期跌落为以国内自然人为第一投资集团的市场。 另外，由于监管层没有针对b股的整体处理方案，二次回购b股的长安汽车有可能成为央企回购b股的试点之一。

“在竞价交易中彻底处理b股问题并不容易，长安汽车最初的回购方案失败了。 这次的回购应该更彻底的进行。 ”曹鹤表示，长安汽车方案有三个方向，一个是以竞价回购大部分b股，然后获得政府对少数股的收购豁免权，一个是b股以一定的价格计算转换为a股，实现a股与b股合并，另一个是a股市场实现增发募集资金，

分析表明，基于长安汽车对资金诉求较大、彻底处理b股的紧迫性，长安汽车回购b股的方案必然具有比较有效、低价位的金钱优势，第二种方案和第三种方案明显符合要求。

曹鹤表示:“长安汽车希望迅速明确b股，实现整体上市，但企业经营业绩和实力需要低价的b股回购方案。 将b股变为a股是彻底处理b股市场的比较有效的方法，价格低廉，只需要监管层的同意。 第三种方案需要发行新股融资，年初长安汽车刚刚定向增发，目前股价对长安汽车没有成本，公开增发融资也很困难。 ”。

与3年前相比，b股回购时的货币资金为20亿元，长安汽车在三季度报告中披露其货币资金达到60亿元，第一是年初a股增发募集资金达到34.46亿元。 曹鹤的解体，尽管货币资金有所增加，但未来长安汽车的许多项目对资金的诉求量仍然很大，拿钱回购b股的可能性很低。