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经过记者李智

一年前,业绩良好的新乡化纤( 000949,收盘价4.30元)宣布了长达6亿元的增发计划,但融资梦想始终没有实现。 一年后,由于“为了加快推进这次非公开发行事业”,企业提出了新版的预案,调整了增发价格,但保存了融资额和募捐投入。 事实上,上市公司增发“回炉”的例子屡见不鲜,但新乡化纤的执着背后,却有越来越多的故事。

“新乡化纤时隔一年重推增发 毛利下滑项目前景堪忧”

新计划的募捐总额不变

“根据目前a股资本市场的情况,为加快推进此次非公开发行业务,确保企业快速发展战术目标的实现,企业拟调整此次非公开发行方案。”

今天( 3月3日,新乡化纤发布了新版增发计划。 企业计划以每股3.62元以上的价格,向10名以下的特定对象发行6000万股以上、20000万股以下。 募集额不超过6亿元,其中5亿元用于年产1.2万吨连续聚合差别化聚氨酯纤维项目(以下简称聚氨酯纤维项目),1亿元用于偿还银行贷款。

《每日经济信息》记者已于去年2月宣布新乡化纤增发计划,而新版方案在发行价(原5.44元/股) 6000万股~13000万股)上有所不同,融资金额同样为6亿元,募集资金

和一年前一样,新乡化纤在《项目经济效益测算》一项中表示,预计项目产后年利润将达到65500万元,销售利润12975万元。 企业规模实力大幅增强,盈利能力大幅提高。

出现了筹资项目的风险

上市公司调整增发方案,特别是调整融资额和发行量的例子在a股市场很常见,但《每日经济信息》记者发现,新乡化纤执着的背后隐藏着越来越多的故事。

刚公布的年度报告显示,新乡化纤当年实现营业收入39.68亿元,同比增长11.47%,但归属于上市公司股东的净利润为618.14万元,同比下跌95.78%。 对于增收与增益无关的奇怪现象,企业也做出了确定的说明。 据悉,2009年欧洲都柏林危机和国际金融市场剧烈动荡,国内货币政策大幅缩小,各种风险增加,化纤纺织领域极为困难,生产经营价格上涨,产品价格下跌,企业经济效益大幅下降。

“新乡化纤时隔一年重推增发 毛利下滑项目前景堪忧”

具体来看,年新乡化纤三大类主要产品:粘胶长丝、粘胶短纤维和氨纶纤维的毛利率分别为15.81%、3.96%、10.79%。 其中,跌幅最大的是聚氨酯纤维制品,与全年30.96%的毛利率相比下跌了20.17个百分点。 新乡化纤也确定,作为企业主要产品的氨纶纤维毛利率大幅下降,是受到产品价格下降和原材料价格上涨的双重影响。

毫无疑问,新乡化纤的利润在营业增长的背景下大幅下跌是因为聚氨酯纤维等产品毛利下降。 但是,在刚刚公布的更新换代增发方案中,企业仍计划将募集的5亿元用于年产1.2万吨连续聚合差别化聚氨酯纤维项目,这确实有些令人担忧。

顺便说一下,募集资金投入的氨纶纤维项目实际上已经于年7月底开始建设,并计划在年的一部分完成投产。 但是,新乡化纤去年12月突然宣布,由于部分设备还在安装调整中,预计年第一季度该项目将有部分进入试产。 这是因为增发还没有实行吗?

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