“证券法学研究会在蓉召开 上证所副总五大疑问现场求解”

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经过记者李文艺

6月15日，每年“国际化视野下的金融创新、金融监管与西部中心建设”研讨会及中国证券法学研究会在成都举行。 来自金融机构、监管部门，部分国家部委和司法机构以及多家高校、上市公司代表共计400多人参加了会议。

据悉，上海证券交易所副社长徐明在会上提出5个证券问题，解决了法学家们，成为会场焦点。

上证所副总徐明五问法学界

“我一直在想，但怎么也找不到答案。 法学界的专家们可能会代替回答。 ’昨天上午，上证所副社长徐明从一开始就向在座的法学家提出了五个问题，引起了与会者的思考。

徐明一说:“为什么没有反映资本市场作为国民经济晴雨表的作用？ ”。 ； 二问“为什么我国金融业各行业差距越来越大？ ”； 三问“资本市场服务实体经济是我国的政策，但为什么资本市场服务实体经济很困难？ ”； 四问“世界证券交易所大部分是企业制度，很多是上市公司，但为什么只有我国沪深交易所是会员制，而不是真正的证券法上所说的会员制？ ”； 五问“海外资本市场中，除股票外，债市、基金市场、衍生产品市场也很发达，为什么我国的资本市场主要是股市，而剩下的市场却很低落？”

徐明表示，改革开放以来，我国经济增长率多年来保持在8%以上，但股指似乎与国民经济的快速发展速度不一致。 股价指数最高为6000多点，最低跌破1000点，目前只有2300点，资本市场的晴雨表在国内失灵。 另一方面，在银行、证券、保险、信托4个领域中，银行领域向前发展，资产达到100万亿元以上，证券企业资产达到1万亿元以上，保险和信托的差距也逐渐拉大。 去年证券企业利润400亿元左右，相当于四大保险企业利润总和的银行利润达到1万亿元以上，相当于证券企业的资产。 金融市场差距逐渐拉大。

另外，中国的股份制公司有十几万家，但每年上海市的新上市公司只有几十家，深市也只有两三百家。 大量三农公司、微型公司、中型公司上市困难，一上市，人们就不满。 资本市场服务实体经济也成为光明的“口号”。

徐明还表示，自己作为证券市场的“实践者”，希望这些问题能引起法学界的深刻思考，提出可行性建议，最终完善证券法体系。

交所研究员直陈监管条例太多了

在昨天下午的平行论坛上，许多学者、领导人发言。 交所综合研究所研究员蒋学跃表示，证券监督管理委员会条例过多，企业管理难以落实。

蒋学跃指出，中国企业的管理基本上是依据强制路径。 证券监督管理委员会的规章制度非常周全，指出管理政策“看起来很美，执行起来很累，效果不理想”。 例如新闻发布的比较有效性低，信号的筛选机制和发送机制没有起到实际的作用等。

在原因探讨中，蒋学跃指出，这是因为我们过分迷信法律的作用，过分重视强制的作用，实质上这是现代法制的危机。 法律本身有问题，依赖强制和压迫导致了政策和执行的撕裂和对抗。

处理这种问题的路在哪里？ 蒋学跃说:“软法的路径、遵守或解释”。 “软法的机制是自上而下和自下而上，自律中的自律是无为中的有为”。

上市公司以新闻披露为目标

上市公司代表中国中铁( 601390，收盘价2.64元) )盯上了新闻公开。 董秘于腾群在记者招待会上表示，中国确实致力于新闻发布，但由于中国证券市场正处于经济转型期，目前新闻发布存在诸多问题。 需要提高新闻公开的真实性，提高新闻公开的准确性，提高新闻公开的及时性，维护新闻公开渠道的准确性，提高新闻公开的质量，还广泛存在着新闻公开监管不足、多重监管、权责分散等问题。

针对上市公司完整新闻披露的问题，于腾群提出了六条建议:继续完善上市公司治理结构，加快证券市场法律法规的修改与完善，进一步理顺监管程序，加强对违规新闻披露的惩戒，进一步完善新闻披露监管体系。

(实习生鲍春妹对此文也有贡献) ) )。