“南方食品收购江西南方 扁平管理模式成型”

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经过实习记者杨维波

转型，这是南方食品( 000716，收盘价11.20元) )这两年来最先发生的事件。 《每日经济信息》记者观察到，去年1月，股权合并企业第一大股东黑五类食品发行失败后，南方食品不仅公布了全新的非公开增发方案，还于近期调整了下属企业的股权结构。

南方食品昨日( 2月5日)发布公告，企业董事会审议通过《关于调整下属企业股权结构的议案》。 根据该议案，企业将收购子公司广西南方黑芝麻食品股份有限企业(以下简称广西南方)持有的江西南方黑芝麻食品有限责任企业) 100%的股份。

缩短管理链

其实，江西南方以前不是上市公司，而是南方食品大股东的资产。 年6月，南方食品发布公告称，企业控股广西南方拟以7168万元收购控股股东广西黑五类食品集团所持江西南方100%的股份。 上述所有权于去年8月成功转让。

值得注意的是，此次买入江西南方股后，南方食品结构为企业持有广西南方99.93%的股份，广西南方持有江西南方100%的股份，江西南方持有江苏南方黑芝麻食品企业70%的股份。

收购江西南方不久，年10月，南方食品宣布上市公司出资700万收购江苏南方70%的股份。 结合昨天的公告，如果收购顺利完成，广西南方、江西南方、江苏南方将成为南方食品的子企业。

《每日经济信息》记者观察到，经过一系列治理结构调整，成功缩短了南方食品的治理链。

值得注意的是，江西南方和江苏南方此前都属于企业财务报表的合并范围，因为这些调整不会影响企业的财务状况。

南方食品称，随着企业黑芝麻战术的深入实施，企业比较有效地整合了黑芝麻产业相关资源和业务。 但是，企业下属企业不断增加，管理链也在持续延伸，不利于企业对下属企业的管制。 缩短管理链，可以提高管理效率，适应公司快速发展和市场竞争的需要。

扁平化提高管理效率

业内人士表示，南方食品这种管理模式从垂直化管理改为扁平化管理。 北大纵横管理咨询集团食品饮料领域中心总经理谢志越表示，通常在垂直化管理模式下，公司将储备业务放在最低水平。

值得注意的是，在收购江西南方之前，企业的主要产品是袋装黑芝麻糊。 收购后，江西南方原有的黑芝麻露、杯装营养润茶、杯装黑芝麻糊等业务，江苏南方的豆浆粉业务已经注入上市企业。

企业将这些新注入的业务提高到与袋装黑芝麻糊相同的水平，对上市公司来说意味着什么？

谢志越表示，在公司治理中，业务水平越高，企业控制越紧密，决策效率越高，企业对这项工作的兴趣也就越高。

据国海证券介绍，江西南方每年陆续推出王力宏代言的“爱杯”黑芝麻糊、黑芝麻露等新产品，年销售额近1亿元，基本盈亏平衡，年尚处于培育和试点阶段，但收入可翻番

《每日经济信息》记者以投资者的身份致电南方食品证券部时，一位员工表示，企业各产品同样要点迅猛发展，不偏不倚某一产品。 据他介绍，江西南方年的销售数据还没有掌握。

事实上，近两年来，主营业务不好的南方食品不断整合业务。 去年，企业出售了盈利能力较差的广西南方米粉企业的部分股权，南宁市管道燃气供应管网资产纠纷也得到处理。

另外，企业的资金压力也有望得到处理。 企业计划于年5月公布定增方案，对黑五类集团、李汉荣、李汉朝、李玉琦、韦清文5位股东，以6.65元/股的价格，私下发行6774万股，募集4.5亿元用于银行还债和补充流动资金。

分析师表示，目前定增价格大幅低于股价，这5人对象为企业控股股东和实际控制人，企业定增发行成功的概率较高，预计快速发展的资金问题也将得到缓解。

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