“东电B转A敲定发行价：每股5.53元低于预案”

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经过记者徐杰从杭州出发

2月21日换股吸收合并案公布后，东电b股( 900949，收盘价0.78美元)再次公布了最新的换股合并进展。

今天，东电b股根据议案宣布，东电b股换股股东所持的每股企业b股可以换成浙江电力此次发行的a股0.886股。

此外，此次换股方案还确认了浙能电力a股的发行价格，浙能集团还承诺增资。 这意味着东电的b股“b转a”进程将进一步加快。

发行价格低于下限

根据东电b股首次公布的大股东换股并购方案，企业首席股东浙能电力将向东南发电除浙能电力外的所有股东发行a股，实现换股并购东南发电。 通过换股并购不构成借股上市，也不安排补助融资，并购后，东电b股退股。 东南发电的股价互换金额为每股0.779美元，折合人民币为每股4.90元，定价基准日前20个交易日的平均价格为每股0.552美元，明显溢价41.12%。

今天最新董事会公告显示，浙能电力此次换股合并发行10.72亿股a股，发行量占浙能电力此次发行完成后总股本的11.77%； 此次公告最终明确发行价为每股5.53元，与此前预案公布的每股5.71元~6.63元的预期发行价区间平均值相比，下跌10.37%。

另外，此次换股比例相应为0.739~0.858，但浙能电力下调发行价后，最终换股比例为0.886，即持股股东所持的每股电b股，可以换0.886股浙能电力a股

《每日经济信息》记者注意到，与前期预案相比，新方案中股价兑换、现金选择权等副本不变，截至4月8日收盘，东电b股自复旧之日起累计涨幅达到35.89%。

大股东承诺增资

根据东电b股此次方案，浙能电力a股定价明显低于估值。 浙能电力原定价区间表示，相应发行的市盈率为14~16倍。 另一方面，截至2009年4月3日，可与浙能电力对比的火力发电系统上市公司年预测市盈率在10.10~22.65倍之间，市盈率平均为15.66倍，中证指数企业表示，电力生产公司最新滚动市盈率为19.64倍。 浙江电力a股发行价格根据市盈率比去年同期下跌近35.54%。

年，浙能电力净资产分别为394.74亿元，东电b股对应数据分别为102.83亿元。 在股东权益方面，浙能电力和东电B分别为277.94亿元和98.52亿元。 公告称，浙江能源净资产收益率高于比较企业。

值得注意的是，浙能集团特别在浙能电力上市后承诺增资，自上市之日起三个交易日中任一交易日a股收盘价低于5.53元的，在以下三种情况下累计投入不超过15亿元的资金。 1 .上述资金耗尽； 2 .加息当日收盘价在5.53元以上3 .如果继续加息，浙江能源电力社会公共股东持股将连续20个交易日低于浙江能源电力总股东权益的10%。 另外，浙能集团承诺在增资完成后6个月内不出售增资的股票。