“顺鑫农业募资17亿加码中端白酒”

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经过皇甫嘉记者

上半年业绩逆势增长后，顺鑫农业( 000860，前收盘价13.62元)选择募股17亿美元的中端白酒，其控股股东顺鑫集团出资1亿~2亿美元认购。 《每日经济信息》记者还观察到，在上半年销售费用严重影响业绩后，此次顺鑫农业募股中的3亿元将再次投入广告。

在寒冷的冬天扩大17亿美元的生产

今天，顺鑫农业公告对包括控股股东顺鑫集团在内的10名以下特定对象以11.86元/股以上的价格不公开发行1.47亿股以下，募集金额不超过17.43亿元。 据悉，募集资金将用于牛栏山酒厂研发中心及升级改造工程项目(一期、二期)、熟食产业技术升级项目、白酒企业品牌媒体传播项目及流动资金的补充。

上半年国内白酒领域的收入和净利润分别只实现了1.5%、2.35%的增速，14家白酒公司中只有6家实现了正增长，在领域寒冬中，顺鑫农业仍将此次大部分募集资金用于中端保健型调酒的扩大生产项目。

根据预案，上述牛栏山项目投资总额将达到13亿1500万元，预计投入9亿3200万元，占本次募集资金的53.47%，建设周期为5年，税后投资回收期为10.6年。

对此，顺鑫农业指出，随着费用升级趋势的到来、国家严格控制公务高级白酒费用的政策以及顾客对健康意识的提高，未来保健型调酒将出现健康饮酒的趋势。 上述项目建设将在维持白酒生产总量不变的基础上，调整6000吨白酒由低级白酒转为中级高质量白酒，新增高质量基础酒储存能力1.2万吨，新增调酒灌装能力5万吨。 这有助于企业巩固和扩大中葡萄酒市场份额，共享保健型调酒的巨大增长空之间。

上半年的业绩逆势增长

控股股东顺鑫集团表示将参加此次认购，认购金额在1亿至2亿之间，约占5.74%至11.47%。

《每日经济信息》记者发现，在参加此次认购之前，去年12月顺鑫集团花了1.01亿元增持上市公司股票。 对此，顺鑫集团的理由是“基于对顺鑫农业未来快速发展前景的信心”。

为了应对顺鑫集团的信心，上半年顺鑫农业的业绩出现了惊人的逆势增长，研究员也表示很难搞清楚。

财报显示，上半年顺鑫农业白酒业务实现23亿6000万元，比去年同期增长27%，远高于1~5月白酒领域平均9.5%，其中白酒业务毛利率比去年同期上涨10个百分点至57.6%，但净利润仅为1.45亿元，

对此，平安证券白酒领域的研究员表示:“毛利率的涨幅超出预期，具体原因还有待进一步研究。 上半年企业评价称，在毛利率和销售费用率之间取得平衡，销售费用率可能比去年同期上升4.8%。 ”。

资料显示，上半年顺鑫农业销售费用达到6.28亿元，比去年同期增长67.14%。 据该企业称，首要原因是运输费和广告费的激增。

值得注意的是，此次增资的17.44亿元中，有3亿元将投入“白酒企业品牌媒体投放项目”。