“向集团剥离47亿玻纤资产 云天化将注销5.4亿股”

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经过记者许金民

大股东又要去云天化( 600096，前收盘价9.14元)做手术！

磷化工类资产注入仅4个月后，今天云天化再次宣布重组，企业计划向大股东云天化集团出售所有玻璃纤维类资产。 与其他重组不同的是，此次云天化集团公司将按所持上市公司的股份共计5.4亿股支付对价，这些股份随后被注销。 也就是缩小股。

出售3家玻璃纤维企业的所有权/

根据云天化重组方案，企业拟通过向大股东云天化集团出售国际复合材料( cpic ) 92.80% )、天勤材料57.50% )、珠海复合材料61.67% )的股权，剥离玻璃纤维类资产。 的判断结果是，这些股票价值47.6亿元。

云化集团以所持上市公司股份支付，其中包括3亿3000万股无限出售条件股和2亿1000万股有限出售条件股，共计5亿4000万股。 对价的支付分别为9元/股、8.55元/股，比云天化停牌前的收盘价分别优惠1.5%、6.5%。

云天化取得这部分股份后，依法注销，企业总股本从16.7亿股减少到11.3亿股云天化集团持股比例从68.8%降至53.8%，仍为上市公司大股东，实际控制人为云南省国资委。

资料显示，国际包层材料主要生产玻璃纤维丝，年产量44万吨，实现销售收入31亿元。 天勤材料、珠海衬材主要生产电子级玻璃纤维布和工业布，是玻璃纤维的下游产品。 其中，前者去年产量7853万米，实现销售收入3.9亿元。 后者去年的产量为5542万米，实现销售额2.4亿元。

关于为什么要拆台这些企业，云天化表示，3家子公司全年亏损3.6亿元，今年上半年更是亏损2.5亿元，盈利情况不佳。 另外，由于与企业磷化工本职工作的关联度不高，将进行销售。

4个月内2次重组/

云化必须出售玻璃纤维类的资产，也特别需要了解，但今年5月企业刚刚完成了大规模重组。

在其重组中，大股东云天化集团注入了云天化国际、云南磷化等多家磷化工类企业。 因此，企业总股本从6亿9千万股上升至16亿7千万股云天化集团持股率从47.5%上升至68.8%。 时隔4个月，企业重组，非常辛苦。

幸运的是，上次发行的股票价格为每股14.1元，这次转卖价格分别为9元/股、8.55元/股，云天化不亏。 此外，云天化集团还承诺，在此次交易完成后的5年内，云天化集团将不进行与云天化形成鲜明对比的资产买卖、注入、置换和其他重组行为。

但是，被出售的三家企业的股票判断价格值得研究。

《每日经济信息》记者观察到，国际复合材料92.80%的股权判断值为41.9亿元，云天化集团溢价为4%，即43.6亿元。 但是，年10月、年5月，云天化向凯利、凯莱布两次回购国际包层材料11.3%、17.9%的股权，共计29.2%； 交易价格分别为5.72亿元、9.08亿元，共计14.8亿元。 根据这一估算，国际包层材料92.80%的股票价值必须超过50亿元，即使因损失而部分减损，出入也不会太大。 因此，交易是否公平，最后交给股东来衡量。

另外，当时的云天化回购股票是因为签署了对赌协定，国际复合材料赌在年12月31日前上市。