“国内服装业最大收购案告吹 森马服饰并购出师不利”

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经过皇甫嘉记者

半年多前，森马服装( 002563，收盘价26.79元)宣布将投资约20亿元购买中哲慕尚的71%股份，这在业内被誉为“国内服装行业最大的收购案例”。 但是，今天，企业宣布“未能就股权转让合同的具体条款达成一致”，签订的框架合同因到期而自然解除。

《每日经济信息》记者观察到，中哲慕尚的时价总额远远超过同行水平，同时旗下企业品牌陷入“假洋企业品牌”嫌疑。 这笔交易的流产似乎早有预兆。

服装行业最大的收购流产

森马服装在公告中表示，由于年12月31日前未能签署收购中哲慕尚的股权转让协议，这半年多前签订的框架协议书失效自然解除。 关于其理由，企业虽然没有详细说明，但表示在半年多的时间里没能与转让者“就股份转让合同的具体条款达成一致”。

年6月19日，森马服装与中哲集团、杨和荣、余勇、朱召国、屠光君、毛春华签署框架协议，表示计划购买中哲慕尚71%的股权。

资料显示，中哲慕尚是定位于中高档休闲男装的自有服装企业品牌企业，旗下的“gxg”、“gxg.jeans”企业品牌开创了城市青年时尚、精致、简约的服装风格，城市青年休闲男装

财报显示，中哲慕尚年实现营业收入13.98亿元，净利润2.06亿元。 与此次收购相比，中哲集团对中哲慕尚今后3年做出了业绩承诺。 年净利润在2.65亿元以上，年净利润比去年同期在20%以上。

值得注意的是，当时森马服装的年收益和净利润大幅下降。 被称为“国内服装行业最大收购案例”的这笔交易也被认为是森马服装业绩提高的重要措施。

告示牌上早有预兆

《每日经济信息》记者整理了各种新闻，这次股权转让的告示牌似乎早有预兆。

森马服装计划以19.8亿元至22.6亿元的价格购买中哲慕尚71%的股权，后者截至年底净资产仅为2.72亿元。 据此计算，中哲慕尚的市场净资产率将增长10倍以上，远远超过服装类上市公司的1~5倍市场净资产率。

而且，中哲慕尚戴着“城市青年休闲男装领军企业品牌”的光环，却很难摆脱“伪洋企业品牌”的嫌疑。 gxg一直对外声称这个企业品牌诞生于法国，但据媒体报道，gxg开办的工厂位于杉杉集团所在的宁波市鄞州望春工业园杉杉路111号。

“企业到几年前经营业绩都很好，但这两年实际上是在走下坡路。 ”一位业内人士对《每日经济信息》记者说。

由于森马服装股价的走势，投资者也无法避免这种投资。 年6月19日发布收购消息，挂牌复苏后，企业股价连续第二天暴跌，跌幅达15%。