“金一文化创纪录 上市7天改募投项目”

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经过记者贾丽娟

上市公司变更募集资金投向图书并不少见，但如果刚上市就发生变更，难免会备受诟病。

春节过后，登陆中小板仅7天的金一文化( 002721，收盘价22.00元)，发布《变更募股项目》公告，企业将6900万元投入零售渠道建设资金，改为农业银行和招商银行渠道。 这笔6900万美元的投入是上市前被业内人士诟病的“单一渠道”。 如此迅速变脸的速度也创下了a股的新高。

取消投资6900万零售渠道/

有“金工工艺品第一股”头衔的金一文化，在春节前夕以每股10.55元的价格向社会公开发行2525万股新股，募集2.66亿元，扣除发行费用后为2.31亿元。

《每日经济信息》记者观察到，按照征集文件中的安排，募集资金中有1.31亿元投向了银邮渠道建设。 其中工商银行渠道投入5827万元，农业银行渠道投入3896万元，招商银行渠道投入1942万元，邮政渠道投入1420万元。 银邮路线建设总投资将达到3亿5000万元。 另外3100万元投入江阴研发中心项目，6900万元投入零售渠道建设。

投资600万元零售渠道，占募集资金净额的29.89%。 原计划，铺砌投资6000万元，其余为店面装修、办公设备及软件等费用。 项目计划建设30家自营专卖店，通过与百货公司等共同经营的方法开展经营。

金一文化曾经表示，零售营销渠道的建设是企业加大终端渠道管理力度、受企业品牌影响较大的重要途径。 通过建设零售营销渠道，建立能够实现企业对渠道终端控制力的企业与专卖店之间、专卖店与专卖店之间互动的新闻交流平台，及时应对其示范和发挥辐射作用的市场新闻，满足企业对整个市场的诉求和趋势。 最终加强企业对销售终端的管理力度，形成多层营销体系。

出乎意料的是，刚上市的7个交易日，投资者还没有从春节假期回来。 金一文化突然取消了“零售渠道建设”，将这6900万元资金投向农业银行和招商银行渠道建设项目。 金额分别为4597万元和2303万元。 按照这个计算，只有3家银行的渠道，投入的资金达到1亿8600万元，

关于变更的原因，据说金一文化只是“根据市场需求的一些变化情况”进行了变更。 他还表示，与农业银行、招商银行的合作模式已经成熟，此次变更可以提高募集资金的录用效率，提高企业的盈利能力。

对银邮路线的依赖性/

根据金一文化招股书，企业的产品销售渠道包括银行、邮政、零售、电视购物、网络购物、金店和经销商、加盟连锁等。 近3年和年1~9月，企业通过银行渠道销售的收入占总收入的比例分别为61.34%、54.36%、38.56%、41.52%，企业表示对银行渠道有一定的依赖性。

国内一家证券公司零售领域的拆迁师对《每日经济信息》记者表示，渠道管理能力薄弱是企业的弱点。 “银邮渠道占有率过高，渠道议价能力弱，渠道提出苛刻要求，企业可能也只能接受。 做零售这是禁忌。 ”这个解体师说。

事实上，金一文化对这些也很了解。 年1~9月，企业快速发展的金店和销售渠道收入快速增长，占有率上升至26.11%，但年为18.37%； 不仅如此，年企业开始扩大加盟连锁店，新开设的18家位于上海地区的加盟店，为企业贡献了17.95%的销售额，年前三季度零售渠道和加盟连锁渠道的销售额合计达到31.64%。

在非银邮政渠道逐渐增加的情况下，金一文化反而放弃了对零售渠道的投资，继续“固守”银行，但没有披露“市场诉求的变化”的细节，让投资者陷入混乱。 值得观察的是，直到昨天，企业股价才比发行价格接近翻番。