“恒顺电气推半价股权激励 高要求得益低基准”

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经过记者宋戈

今天，恒顺向电气( 300208，前收盘价8.03元)的股权激励方案出台，企业拟向激励对象授予1800万股，但解锁条件惊人。 年(年，企业净利润以外的增长率在300 )、500 )、800 )以上。

《每日经济信息》记者观察到，此次股权激励的参照地点是扣除全年净利润以外的利润，但实际上，该数据为3年来最低值，为788万元。 剩余年份、年度净利润扣除额分别为4488万元、5401万元。 看起来于恒顺电气的夸张的解锁条件实际上并不是不可能的“天文学数字”。

年业绩增长率需要达到800%

公告称，该激励计划使用的激励方法为限制性股票，授予数为1800万股，占企业总股本2.85亿股的6.32%，授予价为4.20元/股。 激励对象共计27人，主要包括企业董事、高级管理者、中层管理者、企业核心技术人员和核心业务人员。

这个计划的比较有效期是48个月。 激励对象在解锁期内以30%、30%、40%的比例分三期解锁。 解锁条件以年净利润退税率为基准，年~年，企业净利润退税率在300%、500%、800%以上。 锁定期间，以全年净利润和扣除非净利润为计算依据，均不得低于授权前三个财政年度的平均水平，也不得为负。

据恒顺电介绍，激励的目的是进一步建立和健全企业长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动恒顺电管理者的积极性，提高企业可持续快速发展能力。

解锁条件不是“天文学数字”

在这个激励措施中，投资者最在意的不正是恒顺电气提到的解锁条件吗？ 年~年净利润以外的增长率达到300%、500%、800%，被称为“爆炸性增长”。

根据企业年净利润扣除额788万元，年~年净利润扣除额将分别在2364万元、3940万元、6304万元以上。 这样的激励条件是“天文学数字”吗？

据《每日经济信息》记者观察，恒正向电气选择扣除全年净利润以外的利润进行参照也相当“巧”。 由于企业全年该数据较前两年大幅下跌，全年~全年企业连续3年净利润分别为4989万元、5534万元和3793万元，但扣除非净利润分别为4488万元、5401万元和788万元。

年报显示，恒顺向电气年计入当期损益的政府补助仅为131.32万元，扣除当期净利润后将达到5401.04万元。 但是，企业当期损益计入的政府补贴为3048.83万元，依靠补贴，企业实现了全年3793万元的净利润，但扣除非净利润仅为788万元。

恒顺向电气展示的解锁条件为“爆表”，但可以看出，相对于历史数据，这样的业绩指标并不高。 即使按全年800%的增长目标计算，也只比全年5401万元的净利润扣除增加了16.7%。