“语出惊人！“3个100亿支撑市值翻倍”遭澄清打脸，东吴证券两拆析师被罚20万”

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江苏省证监局近日宣布，年10月14日，东吴证券签署马浩博、汤鼈亮为证券投资咨询拆股师的《福成深度报告2:3个100亿美元支撑市值两倍》，随后被福成股披露。 由于研究报告存在虚假陈述和新闻误解，江苏省证监局决定对两人共罚款20万元。

事实上，当年8月底，东吴证券还有一份研究报告，引起市场强烈关注。 总之，对于信威集团企业的评价，“王总真是人中龙凤”的溢美之词层出不穷。 但实际上，目前信威集团正处于退市边缘。

7月7日，江苏省证监局发布了对马浩博、汤鼈亮的行政处罚决定书，但被处罚的原因还是与4年前发表的研究报告有关。

图片来源:江苏省证监局网站截图

年10月14日，东吴证券签署马浩博、汤鼈亮为证券投资咨询拆解师的《福成深度报告2:3个100亿支撑市场价格两倍》(以下简称《福成研报》或研报。

《每日经济信息》记者获悉，该研究报告显示，3个100亿分别为前100亿: 120亿市值140亿净利润，30年内开发完成的第二个100亿: 100亿产业基金收购各地经营墓地牌照， 第三个100亿:大股东持有100亿现金，企业现金充裕。

针对前面研报的百亿欢声笑语，福成股份于去年10月25日发表了明确的公告。 江苏省证监局调查后发现，《福成研报》复印件中有虚假陈述和新闻错误导读。 具体如下。

第一，据《福成研报》报道，福成股份宝塔陵园第三期完工后墓穴数量达到40万个，根据这一数据，福成股份可获得净利润155亿元。 经调查，福成股份有限公司宝塔陵园计划建造约12.5万个墓穴，而研究报告显示不是40万个。

第二，《福成研报》报道，福成股份与深圳市和辉信达投资有限企业共同投资产业并购基金(以下简称福成和辉产业并购基金。 规模共100亿元，本期规模10亿元，后续基金规模尚90亿元。 调查显示，截至2009年10月，福成和辉产业并购基金规模仅为10亿元，后续基金的状况，需要福成股份根据首期基金的进展和并购资产的质量来决定。

第三，《福成研报》报道，企业大股东手持100亿现金，作为福成和辉产业收购基金的劣后端，有足够的资金。 调查显示，截至去年10月，大股东尚未就此做出决定。

第四，《福成研报》报道，福成股未来将聚焦殡葬业务，其他业务将陆续剥离。 经调查，截至2009年10月，福成股权主要业务为畜牧屠宰、食品加工、餐饮服务、殡葬服务三大领域，福成股权尚未决定未来企业各产业如何布局调整，相关业务是否剥离。

公开资料显示，福成股份自2004年上市以来，前期主业是畜牧养殖、屠宰和食品加工。 年福成餐饮合并重组完成后，主业增加餐饮服务，年再次收购大股东旗下宝塔陵园，为企业业务文案增加经营墓地，至此，企业形成了畜牧养殖与屠宰、食品加工领域、餐饮服务领域、殡葬服务领域的诸多主业格局。

江苏省证监局表示，马浩博、汤鼈亮在发表《福成研报》之前，没有核实福成股和研究报的相关事实和数据。 年10月14日，在东吴证券审查过程中，该研究报告因调查纪要不足而被驳回，马浩博随即补充调查纪要并通过东吴证券内部审查。

此外，上述报告均由马浩博起草完成。 玳瑁亮参加了前期的讨论，实际上没有参与上述报告的起草、审查、公布等工作。

因此，江苏省证券监督局认为，马浩博、汤鼈亮在研究新闻中虚假陈述和报道失误的行为违反了2005年证券法第七十八条第二款的规定，构成了2005年证券法第二百零七条记载的违法行为。

面对调查结果，马浩博在陈述、申辩资料和听证中否认了调查时所述事件的情况，提出如下

第一，自己曾于年9月2日和9月10日两次对比涉案研究并向福成股份调查报告，取得相关情况。 第二，在研究报告发表之前，自己曾将研究报告发送给福成股份的相关人员进行验证； 第三，马浩博说自己用电脑记录了相关调查的新闻，并据此整理了调查纪要。 提交研报没有调查纪要，只是自己忘记入住了，但是因为辞职不能提供计算机记录的调查稿。 另外，马浩博认为其行为不属于2005年证券法第七十八条第二款规定的“证券交易活动”，因此法律适用有误。

但是，江苏省证监局表示:第一，根据马浩博提供的相关证据，无法结合调查和鉴证情况，确认研究报道的来源。 但是，无论基于何种报道来源，马浩博都没能履行其应有的谨慎、诚实、勤奋的责任，在研究报道的文案中造成了虚假的陈述和报道错误。

第二，根据马浩博提供的相关证据，经鉴定验证，不能认定福成股份相关人员同意研究新闻相关内容。

第三，马浩博的陈述、申辩的叙述情况与调查纪要的复印件不一致。 另外，关于马浩博表示因辞职不能提供计算机记录的调查稿，我局认为即使存在相应的调查稿，在本案调查期间马浩博也在东吴证券工作，但没有提供上述资料，必须自行承担相应的结果

第四，2005年《证券法》第七十八条第二款所称的“证券交易活动”不应狭义地视为证券交易，强调相关专业主体基于就业性质，发布的新闻比常规主体对市场交易的影响更大，因此，此类人员将从事证券交易活动。 马浩博作为证券工作人员，在发表的专项研究报告中有虚假陈述和报道错误，我局适用2005年《证券法》第七十八条第二款处罚其违法行为并不冤枉。

因此，江苏省证监局最终决定对马浩博罚款15万元，对坦威罚款5万元。

事实上，年11月23日，江苏省证监局对上述两人采取了监管谈话措施。 因为丁文韬作为研究所所长负有指导责任，接受监督管理谈话。 然后，东吴证券也采取了限期修改的行政监督管理措施。

图片来源:江苏省证监局网站截图

但讽刺的是，据媒体报道，根据去年11月25日公布的第14届新财最佳解析师评选结果，马浩博、汤鼈甲在食品、饮料领域排名第五，东吴证券在新财进步最快研究机构排名第一。

其实，除了上述“三个百亿”研究报告备受关注外，东吴证券当时的“人中龙凤”研究报告也引起了不少争议。

年8月30日，东吴证券拆解师徐力发表题为《信威集团企业点评:大国崛起的一面(二)、中龙凤)》的研究报告，溢美之词层出不穷。 论证应该很可靠的报告书，却脱颖而出写了情书。

图片来源:东吴证券研报截图

上述研究报告指出，大国崛起的侧面正在逐渐构筑，王总真是人中龙凤。 “不燃鸟为凤凰，不燃鸟烧鸡”、王靖总的《天骄航空》都是买信威集团的投资者最大的梦想。

但是梦想很美，现实很骨气，现在信威集团的大项目消失了，证券简称成为*st信威，已经处于退市的边缘，只能听到剩下的12万多投资者梦想破碎的声音。

封面照片来源:照片网