“宝武合并完成 新增股份今上市”

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实习记者蔡鼎经记者朱万平每经张力

今天( 2月27日)，备受瞩目的宝钢股份( 600019 )吸收合并武钢股份后的新股也正式上市。 这是中国南车和中国北车合并那一年以后的央企合并案例。 年完成中粮集团和中纺集团、中国建材和中材集团、宝钢和武钢等10家央企重组整合，年央企整合仍在继续。    

宝武集团成为世界第二大钢铁集团

年2月初，国务院发表《关于消除钢铁领域过剩产能快速发展的意见》指出，从2007年开始的5年间，粗钢产能进一步削减1亿~1.5亿吨，领域兼并重组取得实质性进展，产业结构必须优化。

年6月，宝钢股份和武汉钢铁分别发布公告，确认宝武合并的消息。 年，9月宝武合并案正式公布，宝钢集团作为重组后的母企业更名为中国宝武钢铁集团，武钢集团无偿纳入整体，成为新宝武集团的全资子公司。 在上市公司层面，宝钢股份和武钢股份通过换股的方法合并。

其中，宝钢股份向武钢全部换股股东发行股份，换股吸收合并武钢股份。 宝钢股互换股价为4.6元/股，武钢股互换股价为2.58元/股。 据此，武钢股与宝钢股的互换比例为1:0.56，也就是说每股武钢股可兑换0.56股宝钢股。

2月21日晚，宝钢股份发布一系列公告，根据并购股互换的实施结果，此次并购涉及的新股共计约56.5亿股，并购股互换完成后，宝钢股份总股本将从164.5亿股增加到221亿股。 此外，宝钢股份公告称，此次合并完成后，宝武钢铁集团为第一大股东，持股比例为52.14%； 武汉钢铁(集团)企业是第二大股东，持股率为13.49%，其他34.37%的股份为其他外部股东所有。  

据宝武官方统计，新成立的这个钢铁巨无霸拥有员工22.8万人，资产总额约7300亿元，年收入将达到3300亿元，在全年世界500强中排名第123位左右。 集团粗钢的年生产能力超过6000万吨，仅次于欧洲钢铁巨头安赛罗·佩德尔。

业界看好宝钢的短期动向

关于宝武的合并，东北证券钢铁领域研究助手杨坤河在接受《每日经济信息》记者采访时表示，宝武合并到钢铁领域的供给侧结构改革中，做出了标杆，其象征意义重大。 因为现阶段钢铁领域的兼并重组无疑是一个大板块。 过去钢铁领域是增加的市场，但现在失去了生产能力，是库存的市场，现在的库存市场不得不减去生产能力。

杨坤河告诉记者，宝武在钢铁领域合并可以说是标志性的事情，但宝武合并后，推动越来越多钢铁企业合并重组和去除产能的阻力将会小很多。 “在整个钢铁领域，将来类似的合并重组会越来越多吧。”

不愿挂名的券商拆师向记者表示，由于宝钢是最大的龙头公司，武钢也是老牌央企，此次合并是钢铁领域最大的两家企业合并，代表着两家钢企市场占有率和市场集中度的进一步提高。 其次，宝武合并后也略有减少钢铁领域的区域性竞争宝武合并也是区域布局和管理水平等协同效应的体现。

关于宝钢再开发后的短期走势，业内人士认为，短期内，供给侧结构改革和市场诉求处于较高的预期之下，因此宝钢今天加息上市后，短期内应该会取得较好的成绩。

事实上，宝钢股停牌期间，钢铁板块累计上涨6.8%，远超沪深300 3.26 %的涨幅。 解体者认为存在于重新品牌后宝钢的股份或一定的重新上涨空之间。 然而，此前宝武合并案公布后，两家上市公司股价均上涨了4成左右。

中央企业的重组值得注意

近年来，中央企业级重组屡见不鲜。 年完成6比12家央企重组的基础上，国资委推进香港中旅集团和国旅集团、中粮集团和中纺集团、中国建材和中材集团、宝钢和武钢、中储谷总企业和中储棉总企业5比10家央企重组整合，国务院国资委监管的公司户数也减少到102家。

国资委数据显示，央企从2003年的196户、资产规模6.9万亿元，迅速发展到年末的102户、资产规模44.68万亿元。 这13年间，中央企业数量减少了94家，但资产规模扩大了近7倍。

关于央企合并的投资机会，长城证券2月21日发表研究报告，预计在供给侧结构改革和“一带一路”战术的推进下，煤炭、钢铁、有色、船舶等产能的过度整合将成为未来央企合并的要点，建议关注。