“结束制衡格局 国投电力终获二滩水电控制权”

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经记者吴文坤与北京发

二滩水电开发有限责任企业(以下简称二滩水电) )与川投能源( 600674，sh )、国投电力) 600886，sh ) )共同控股的局面终于打破。

2月4日，国投电力宣布，以10亿元的对价收购中国华电集团企业持有的二滩水电4%股权方案已获得国务院国资委批准。

据此，二滩水电也进入了国投电力绝对控股时代，水电在后者业务中所占的比例也由此达到了40%以上。

联合控股公司结束

这次收购直接意味着二滩水电长达十几年的两大股东联合控股公司的局面结束。

“这是‘中央地’合作的产物。 》一位知名电力专家表示，20世纪90年代，中央和地方投资企业共同建立了许多发电项目，二滩水电就是其中之一。

资料显示，原二滩水电开发企业1995年改制为二滩水电开发有限责任企业后，国投集团、川投集团、四川电力企业分别拥有48%、48%、4%的股权。 到2003年，在原国家电力企业拆分设立两个电网企业和发电集团的过程中，中国华电集团企业成立，四川电力企业持有的4%的二滩水电股权也转移到后者名下。

去年11月24日，川投能源通过定向增发的方法向母公司川投集团购买了二滩水电的48%的股权。 去年11月27日，国投电力投资76.9亿元收购大股东国投企业持有的国投电力有限企业100%的股权，也通过了相关部门的审核稿。 其中包括二滩水电48%的股权。

二滩水电的96%的股份注入上市公司，因此，双侧连续列表不符合有关规定。

胡刚国投电力董事长此前也表示，收购将进一步加强二滩对水电的控制力，贯彻企业水电开发战术，加快雅砻江流域梯级开发力度，有利于资源早日转化为效益。

川投能源稳定盈利据

相关人士介绍，在此之前，国投集团和华电集团隶属于国务院国资委，因此在二滩的董事会组成中，华电集团的股份

资料显示，二滩水电全面负责雅砻江流域水力资源开发和水电站梯级建设运营。

据上述专家介绍，雅砻江流域开发相关部门已经交给国投集团。 由于三者早就达成一致，川投能源没有对4%的股权提出自己的报价

，但丝毫阻碍了川投能源从二滩水电的投资中获益。 据川投能源预测，2009年至2009年，二滩水电共实现净利润150亿元，其中川投能源48%的股权将分配约70亿元的净利润。

国投电力启动水电时代

去年，国投电力开始收购时，4%的股票对应的净资产判断值为2.7亿元，而国投电力以10亿元的价格收购。 3倍的溢价大大超过了两家上市公司对母公司资产的收购价格，这也曾一度成为业内

国投电力董秘魏琼对此表示，溢价确实存在，但无法与上市公司收购母公司持有的48%的股票相比。

上述专家认为，这4%股的意义非同小可，其后续的快速发展具有“唯一性”，国投电力对雅砻江流域未来的开发形成了进一步的主导权。

据魏琼介绍，经过数次收购，上市公司目前水电事业所占比重达到40%以上，随着雅砻江流域的开发，这一比例将继续上升。 能源结构的变化将进一步降低这家企业以往由火灾业务主导的经营风险。

二滩水电日前也发布了投资信息，预计2009年该企业在雅砻江流域水电开发的投资总额将达到100亿元，另外每年在雅砻江流域的投资将进一步提高，突破100亿元。

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